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理财到期助推存款回流 一季度存贷增幅超预期

2012年05月02日01:17
来源:每日经济新闻 作者:裴文斐
  裴文斐 每日经济新闻记者 胡俊华 发自上海

  一季度,银行业存贷款增长纷纷超出分析师们的预期。五大行(工农中建交)增幅平稳,股份制商业银行起伏不一,城商行异军突起,构成一季度存贷数据的抛物线。

  分析师指出,一季度存款猛增得益于理财产品到期形成的时点 存款,同时保证金存款和现金回流亦助推增长。存款回流后,一季度贷款额度也得以释放,此前1月~2月积压的项目储备和信贷承诺在3月末释放形成较高信贷增量。

  同时,分析师预测,4月份存款恐面临负增长,5月份可能略为宽松。

  理财产品到期助推3月存款

  一季度,银行业存款有条不紊地增长着。五大行(工农中建交)一季度存款环比增幅分别为2.89%、5.42%、7.93%、6.25%和3.99%。股份制商业银行间差距较大,较缓的有1.78%,较快的有7.52%。城商行的增幅最为明显,南京银行环比增幅为12.13%,宁波银行北京银行的增幅也在7%~8%之间。

  “3月存款增长2.95万亿元,如此强劲的增势超出我们的预期。”华泰联合证券分析师告诉 《每日经济新闻》记者,“理财产品季末到期形成时点存款,保证金存款和现金回流亦形成增长。”

  “3月存款同比多增0.27万亿元,是有统计以来最高单月增长。”上述分析师说道,“存款新增结构与去年同期基本一致。单位存款中活期、定期、保证金全面高增,个人储蓄和结构性存款增长突出。”

  中信证券在研报中指出,3月存款上升还得益于财政拨付锦上添花。该研报称,3月财政存款减少4058亿元,表明商业银行一般性存款增长超过3.3万亿元。但是,根据3月末资金市场较为平稳来看,推测月末时点冲量存款以理财产品自然到期为主,存款增长只是账面变动,并不对应实际现金流入流出。

  同时,分析师认为,存款单月增量较大,季节性的因素亦不可忽视。

  一位券商分析师认为,理财资金季末到期,对应资金来源进入存款项下,推动单位活期存款、储蓄存款高增,估计委托存款新增1568亿元亦有关联。

  中信证券在研报中指出,一季末银行吸存力度加大,通知存款增长1381亿元;而且春节后现金继续向存款回流,流通中货币减少1853亿元。同时,该研报还指出,非季节性的因素主要是单位保证金存款增长2543亿元。从存款新增主体看,四大行是主要贡献者,共计新增1.95万亿元,占比达到66%;8家上市股份制商业银行新增规模约5300亿元,占比亦达18%,显著改善存贷比,助力贷款放量。

  存款回流 贷款额度释放

  一季度信贷增量也超出预期,华泰联合证券分析师认为,3月存款大幅回流,使得中小银行摆脱存贷比的掣肘,1月~2月未用尽的信贷额度有所释放。

  五大行一季度贷款环比增幅分别为4.74%、4.62%、1.70%、5.10%和5.58%。股份制商业银行增幅在3%~5%之间,城商行增幅约在5%~6%。

  “8家上市股份制银行新增信贷约2000亿元,份额自上月的8.6%大幅提升至近20%。股份制投放回暖是存款大规模回流、存贷比压力缓解所致,今年1月~2月积压的项目储备和信贷承诺在3月末释放形成较高信贷增量。”华泰联合证券分析师向《每日经济新闻》记者表示,“3月四大行新增信贷2946亿元,同比多增514亿元,份额环比下降至29.1%,明显低于平均水平。”

  “信贷增长总量为1.01万亿元,环比2月多增3007亿元。其中短期贷款占比较高,不排除月末理财到期,或者表外信贷回归表内,推高时点规模的可能。”上述分析师分析道。

  中信证券在研报中指出,月末理财产品大量到期,对应项目转入表内,造成时点余额高企亦是原因之一。以某股份制商业银行一季报为例,当季日均贷款余额仅相当于时点贷款余额的95%,甚至低于2011年末时点贷款余额。

  同时,该研报还指出,3月住房按揭新增环比回暖,但总体仍然缓慢,以大银行和政策性银行为主题投放的基建投资贷款基本平稳,新增贷款以短期贷款为主,短贷占比进一步提升至56.4%,考虑到票据贴现亦有明显增长,金融机构对实体经济有效短期资金支持力度较大。

  4月存款将面临负增长

  “对4月份我不乐观,预计存款将面临流失。”广发证券银行业分析师对《每日经济新闻》记者表示,“3月得益于理财产品到期,4月份估计将面临负增长。”

  中信证券在研报中指出,考虑到财政税收征缴效应,商业银行实际感受到一般性存款流出更加严重,部分中小银行存贷比再度制约信贷,大银行和政策性银行平稳投放,预计全月信贷中轴7000亿元,中长期项目融资占比或见提升。4月央行连续净投放超过2000亿元,但仍未完全抵消当月财税征缴、存款流失带来的资金压力,资金市场呈现紧平衡。

  “5月存贷款会比4月份宽松,但不及3月。”广发证券分析师告诉记者,“5月存款能否显著增长取决于体系外资金向银行体系回流情况。”

  中信证券在研报认为,5月资金面情况将与2月类似。研报认为,随着CPI和社会有效利率走低,定期存款吸引力逐渐提升,总体而言货币环境较去年下半年有所改善。5月信贷预计将延续平稳,大银行和政策性银行稳步投放形成坚实中轴,全行业增量可能仍然落在7000亿元~8000亿元区间,中长期贷款占比预计平稳上升。5月财税征缴力度低于4月,且存款环境好于4月,预计银行间资金较4月宽松,但仍不及3月。

  作者:胡俊华 (来源:裴文斐)

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