天和骏业白红权：构建养老金多渠道投资体系

　　2012年3月广东1000亿养老金获准入市，为地方养老金入市打开一道闸门，有关地方养老金投资的问题被各方高度关注。

　　5月4日，由《每日经济新闻》和中国社会科学院养老金研究院。举办的“变革与突破”中国地方养老金投资体制改革的闭门会议在京举行。

　　在此次会议上，国内首家打造黄金全产业链模式的黄金企业天和骏业黄金投资有限公司副总经理白红权在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“推动养老金入市是必然的大趋势。”

　　白红权认为，养老金的投资重在稳健的保值增值，在推进养老金进入资本市场的同时，可以考虑多渠道投资分担风险，如可以将黄金作为未来的投资品种之一。

　　构建养老金多渠道投资体系

　　NBD：随着广东地方养老金的入市，也带动了地方养老金入市话题的讨论，您对于推动养老金入市有怎样的看法？

　　白红权：现在国家层面来推动养老金入市，这是一个必然的趋势。总体来说，全国的社保资金存在缺口，如何来弥补呢？稳定型投资以及国家政策性倾向，会加大社保资金的扩充，从而才能够保证养老金未来规模能够不断增大。

　　NBD：养老金的投资，无论是社会大众还是养老金的管理者都会强调其安全性，您认为可以从哪些方面来提高养老金的投资安全？

　　白红权：国家来推动养老金的投资，方向是很好的。养老金的入市，会提振股市的投资信心，也会推动资本市场的发展。至于投资品种和稳定性来看，如果单一来投资股市的话，还存在一些风险。近几年股市的发展来看，无论是个人还是机构，盈利都比较难。这个时候，更要考虑到养老金的投资安全性。所以，我认为，在养老金的投资方面，应该构建多渠道的投资体系。

　　NBD：那您认为，养老金除了资本市场之外，还可以考虑做哪些方面的投资？

　　白红权：我个人的观点，如果大众接受并且政策上可以得到支持的话，黄金应该可以作为未来养老金投资的品种之一。黄金最大的投资价值就在于保值，近几年的表现来看，黄金的投资价值已经不仅仅在保值上面，也能够带来丰厚的利润。黄金不光是避险的功能，并且是一种可操作、有丰厚投资回报率的，有双重属性的产品和硬通货币。

　　要想养老金进行保值增值，如果说黄金是一个投资品种，在可选性上面，应该是未来养老金投资的“重头戏”。不管是对普通百姓，还是对养老金的保值增值，都是一个比较好的投资方向，可以进行选择。

　　NBD：现在是不是一个好的时机来提出养老金进行多元化的投资，或者说投资黄金的时机是不是成熟？

　　白红权：机会是随时的，养老金如果能够进入黄金市场进行保值增值的话，随时可以寻找到低点，去购买黄金进行储备。以后会怎样不太清楚，黄金这个投资渠道，无论从养老金的保值或者是获取利润的角度来看，都是有重大意义的。

　　如果政策支持养老金来做黄金投资，肯定会分批地购买，如果一下子大规模的购买，价格就会较快地增长，影响市场的价格。这在推动养老金入市的时候是一样的，不是一下子都投资进去。

　　预计黄金上涨大趋势不变

　　NBD：我们知道天和骏业致力打造黄金全产业链，应该对黄金的行情会有更加专业的判断。目前国际背景之下，请您分析一下未来黄金价格的走向。

　　白红权：从2005年430多美元/盎司的价格，上涨到最高峰值1900多美元/盎司，黄金的价格近7年来都呈现出了一个大单边上涨的行情。今年可能是一个回调期，现在回落到1600多美元/盎司，但是业界普遍认为黄金未来总的方向是上涨的。

　　目前，欧债危机不但没有缓解，现在还在加剧。从东南亚等地区来说，货币的贬值相当快，美洲也有很快的货币贬值速度。此外，地缘政治的因素，也会让投资者将目光盯住黄金。黄金未来升值是一个方向，现在处于回调期，面对全球经济的发展趋势，黄金上涨这个方向不会改变。

　　NBD：中国作为黄金的需求大国和消费大国，国内的黄金交易市场的状况如何？

　　白红权：现在国家倡导“藏金于民”，主要目的是增加民间黄金的持有量，只有这样才能够更好地抵御通胀。在今年物价上涨的背景下，通胀肯定还会继续延续。物价涨升的速度有可能减速，但是不会停止。

　　同时，国家的黄金储备，也要更快地增加。政府储备购买黄金，规模大可能会影响到全球黄金的价格。因此，“藏金于民”规避了很多风险，也能够通过这种方式来抵御通胀。

　　此前，监管层有提出，中国黄金的交易市场要从国内转到与国际接轨，也就是价格按照国际定价，交易时间、交易方式、交易的手续费等等也要与国际接轨，才能够更好地参与到国际市场中去。目前国内黄金价格的定价是参照国家价格的，但是一些大规模购买黄金的企业，要做对冲，可能国内的市场就不能够完全达到要求了。现在国家也在通过整顿，来规范交易市场，逐步融入到国际交易的模式当中去。

　　NBD：现阶段黄金的大幅回调，市场可能会提出观望或者不敢再轻易投资黄金的观点。此轮回调是否会对国内黄金交易市场有比较大的影响？对于投资者，您认为在投资过程中应该注意怎样的风险？

　　白红权：国际金价的回调，对国内的黄金产业不会受到太大的影响，我们在市场上可以发现，黄金的每一次价格回调，都会造成又一次疯狂购买。中国国内市场，黄金价格近几年都可以看到上涨的大单边行情，一旦价格到达一个低点，都会被大量购买。

　　如果作为一般家庭购买黄金，就要把收入拟定一个合理的比例来投资，黄金投资的基本需求点就是货币的贬值。如果想要大规模地投资黄金，也应该控制在自身能够承受的比例当中。