国内影视企业排队上市

　　近年来得益于中国电影产业的扩张及文化产业发展的政策大方向，影视类企业上市潮起，一些具有良好业绩的影视企业在IPO准备阶段受到大量投资机构青睐，但二级市场能够提供的是继续发展的动力，而非现实业绩，影视投资面临包括费用超支、“撞车”、争抢热门影视剧版权等 风险。

　　本报讯 （记者索冬冬）昨日，电影发行商博纳影业集团宣布公司已获得来自新闻集团的战略投资。根据投资协议，新闻集团将直接向博纳影业集团创始人、董事长兼首席执行官于冬购买博纳影业集团19.9%的股权。

　　除了在美国上市的博纳影业，在国内资本市场今年以来也掀起了一股影视企业扎堆上市的热潮。根据中国证监会5月11日公布的创业板IPO申报企业基本信息表显示，北京大唐辉煌传媒股份有限公司已进入创业板IPO储备企业。目前还有包括北京能量影视、浙江唐德影视、东阳青雨影视等多家公司正在排队上市。

　　国内资本市场，除了已经上市的华谊兄弟、华策影视、华录百纳、光线传媒等多家影视公司外，目前还有多家影视企业正在排队上市，包括争做国内电影院线上市第一股的万达电影院线和广州金逸影视传媒等企业。

　　对此，艺恩咨询研究认为，影视类企业上市潮主要得益于近年来中国电影产业的扩张以及文化产业发展的政策大方向。一些具有良好业绩的影视企业在IPO准备阶段受到大量投资机构青睐，但二级市场能够提供的是继续发展的动力，而非现实业绩。电影投资面临包括政策、费用超支、“撞车”等风险，在上映的电影中，只有20%左右能赚钱。

　　不仅如此，视频网站等渠道商争抢热门影视剧版权也间接催热了影视行业，风险投资和热钱开始寻找优质的影视公司进行投资。但影视公司扎堆上市也被市场指责为“圈钱”太急，而未考虑到是否具有持久的盈利能力。

　　券商推荐向全产业链扩张公司

　　对于影视行业的上市公司，i美股分析师李雪认为，影视剧制作前期需要大额资金，且由于市场和观众的需求存在较高不确定性，风险较大，纯粹做前期制作的公司资金链容易出现问题。部分影视制作公司也是希望在上市后借助资本的力量进一步扩大规模，避免单一业务带来的经营风险。

　　相比之下，发行和电影院的风险相对较低，利润率相对稳定，因此目前越来越多影视公司依托核心业务，逐步拓展到上游的投资制作、中间的发行以及下游的影院等业务，通过产业链的整合可以降低单个业务的风险，提高利润率。

　　目前包括华谊兄弟、光线传媒、博纳影业等一线的影视公司都在积极探索产业链整合，而多家券商的研报也纷纷看好以电影制片商为支点向全产业链扩张的公司。

　　（索冬冬）

　　作者：索冬冬 (来源：广州日报)