债基恭候“可转债质押回购交易”出台

　　证券时报记者 杜志鑫

　　上交所和中登公司日前发布公告称，5月21日起，符合条件的可转换公司债券可作为质押券进行回购交易。对此，债券基金经理表示，可转债可质押回购交易正式推出，将极大增加可转债的流动性，同时可提高债券基金的收益率。

　　目前中国银行、工商银行 已发布公告称，两家公司的可转债从5月21日起可正式进行质押回购交易。上交所发布的公告也显示，目前由发行人提出申请并经上交所和中登公司认定，可计入回购质押库的可转债共有9只，除了工行转债和中行转债外，还有新钢转债、国投转债、中海转债、国电转债、石化转债和川投转债等。

　　上交所4月发布的通知显示，可转债参与可质押回购交易需满足下列三个条件中的一个：即可转债发行人是中央直属的国有独资企业；可转债由中国工商银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国交通银行股份有限公司、国家开发银行股份有限公司之一提供全额无条件不可撤销连带责任担保或者提供足额资产抵押担保；主体评级和债券评级均在AA级（含）以上。

　　深圳一家基金公司债券基金经理表示，他们对可转债可质押回购交易期待已久，可转债可质押回购交易推出后，将极大增加可转债的流动性，尤其是在市场条件不好时，比如2011年8月、9月，由于流动性紧张，导致机构抛售可转债引发可转债大幅下跌，未来随着可转债可质押回购交易的推出，一旦流动性紧张，债券基金经理可以将可转债质押套现，而不至于要急于卖出可转债从而引发可转债大跌。此外，可转债可质押回购交易推出后，债券基金可将可转债质押再进行其他投资，可提高债券基金的收益率。

　　至于可转债可质押交易推出后对目前可转债的影响，上述深圳基金经理表示，可转债的价值得看其债券价值和转股价值。

　　另外一位债券基金经理还表示，现在可转债极具投资价值，除了转股价值外，即使把可转债当成单个债券，也具有较好的投资价值。

　　作者：杜志鑫