王健林的大生意：万达院线很可能先地产业务上市

　　本报记者 王冰凝 北京报道

　　历时两年的运作，万达集团董事长王健林用“一桩震惊世界的并购 ”实现了“国际万达”质的飞跃。

　　5月21日，万达集团成功以26亿美元并购全球排名第二的美国AMC影院公司，包括购买AMC公司100%股权和承担债务两部分，迈出其国际化战略

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　　全球“老二”纳入万达麾下

　　万达的此次并购总交易金额26亿美元，包括购买公司100%股权和承担债务两部分。同时万达承诺，并购后投入运营资金不超过5亿美元，万达集团总共为此次交易支付31亿美元。

　　王健林表示，万达向AMC投入的5亿美元营运资金，将用于影院升级改造和归还贷款，并支持AMC开展进一步的国际并购等。同时他承诺，万达已经与AMC管理层签署了长期聘任协议，并购后AMC的品牌及管理层均不会有任何变化，未来AMC和万达的核心管理层会交叉任职。

　　据悉，万达集团2010年上半年开始与AMC公司股东及管理层洽谈并购事宜，历时近两年。今年3月，该项目信息报告取得国家发展和改革委员会的确认。签约后，万达集团将完成中国政府有关部委相应审批，同时，该交易在取得美国政府相关机构审批后正式交割。

　　美国AMC影院公司为世界排名第二的院线集团，此前，一个包括阿波罗投资基金、摩根大通投资基金、贝恩资本、凯雷、光谱投资基金的投资集团持有AMC，但近几年AMC因为负债率过高，电影院线的生意每况愈下，去年，AMC亏损达到8270万美元。

　　据王健林介绍，此次并购得到了中国银行、工商银行、进出口银行、招商银行、渤海银行、中银国际的支持。这是中国民营企业在美国最大一起企业并购，也是中国文化产业最大的海外并购。

　　万达成功收购AMC后，将同时拥有全球排名第二的AMC院线和亚洲排名第一的万达院线，万达集团已成为全球规模最大的电影院线运营商。“万达集团将占有全球行业10%左右的市场份额。”王健林称。

　　万达院线有望领衔上市

　　万达集团从2010年就已经开始筹划海外并购，今年初，万达集团制订了十年战略目标，实施跨国发展，成为世界一流跨国企业。

　　“并购AMC公司是万达集团国际化战略的第一步，今后万达会根据企业战略和市场机会进一步开展跨国发展。除AMC外，我们还在寻求对欧美等国其它大型院线的并购，万达集团的目标是到2020年，占据全球电影市场约20%的市场份额。”王健林称，万达跨国发展将采取并购和直接投资两条腿走路，主要围绕万达相关业务，在文化、旅游、零售三个产业进行。

　　万达经过24年发展，企业资产约2200亿元，年收入约1051亿元，年纳税约163亿元。其中，万达商业地产公司收入953亿元，占比超过90%。在万达五大业务板块中，商业地产目前仍然是其第一主业。万达商业地产上市已经筹备多年。

　　不过目前从证监会的公共信息看，证监会虽然于2010年就受理了万达商业地产的上市申请，但目前地产板块上市的前景尚未明朗。而根据证监会公开披露信息，万达院线上市已进入落实反馈意见阶段，上市审核目前正在进行中。业内分析称，万达院线很有可能先于地产业务上市。万达商业地产公司拟在上交所上市，保荐机构为中国银河证券；万达电影院线拟在深交所上市，保荐机构为中银国际。

　　王健林称，由于国内外消费者群体和投资者群体差异较大，以及境内外经济、文化发展程度和境内外企业的经营理念、管理水平的不同，万达集团目前暂无整合两地院线公司的计划。“但万达集团正在认真评估、研究万达院线和AMC公司未来发展战略，并不排除待万达院线上市后，在万达院线具备资金实力及相应管理水平、符合国内相关政策和法律法规要求的前提下，择机将AMC公司股权资产注入万达院线。”

　　AMC公司CEOGerryLopez表示，AMC特别是在IMAX和3D屏幕数量上具有优势，有利于在市场中占据领先。事实上，虽然AMC早几年陷入亏损，但今年上半年已经开始扭亏盈利。

　　“AMC最近两三年处于亏损状况，主要原因是负债率过高，还息成本在营业额中占比太大，同时2011年好莱坞推出的优秀影片数量较少，导致其经营业绩下降。而今年前4个月，由于一些高票房电影扎堆上映，AMC已重新开始盈利。”GerryLopez告诉记者。

　　影视产业乱中取胜

　　随着政府计划推动文化产业成为中国支柱产业，影视产业迎来了巨大机遇，政府引导资金、产业内资本及民间资本等越来越多的资金涌向影视产业，也引发了影视类企业上市潮起。

　　在国内资本市场，除华谊兄弟、华策影视、华录百纳、光线传媒等多家影视公司已经上市的外，目前还有多家影视企业正在排队上市。

　　中国证监会5月11日公布的创业板IPO申报企业基本信息表显示，目前万达院线和广州金逸影视传媒等企业正在争做国内电影院线上市第一股。2012-2013年拟上市的影视公司还有小马奔腾、海润影视、中影集团等等。

　　万达此次出海，一方面是院线海外拓展的重头戏，同时也是万达借道院线发展影视的好机会。从AMC背景来看，AMC公司旗下拥有346家影院，共计5028块屏幕。其中IMAX屏幕120块，3D屏幕2170块，是全球最大的IMAX和3D屏幕运营公司。与此同时，AMC影视制作与发行环节均具有一定竞争优势与实力，对于2012年初成立不久的万达影视制作公司而言，也是其利用海外制片实力提速发展的好机会。

　　此次王健林也透露，进不进中国影片、进什么影片、进多少影片，由AMC管理层根据美国行业规则、市场需求自行决定，万达集团不干涉。但如果中国真的有优秀影片出现，万达会给予帮助。“中国电影之所以不能完全走出去，主要是内容上比较差一点。万达目前自己的影视公司也投资制片，对于万达出品的优秀电影， 万达也会利用AMC渠道向国外发行。”王健林说。

　　目前万达正在打造电影全产业链，先后成立了万达影视制作、万达电影发行等公司，预计每年将出品10部以上的影视作品。

　　王健林同时告诉记者，目前国内两个进口电影的牌照都是国有的，如果从市场公平出发，应该给万达一个进口牌照，而且万达也递了电影进口牌照的申请。至于此次万达并购AMC是否能对万达拿到进口电影牌照有所加分，则“要看主管部门”。