人参与)招商证券：大盘下跌空间或许有限
一、行情综述：
周四沪深两市高开低走。上证指数收报2293.13点，下跌16.42点，跌幅0.71%；深证成指收报9755.64点，下跌57.34点，跌幅0.58%；创业板指收报711.43点，下跌3.81点，跌幅0.53%。两市合计成交1138.9亿元，较上一
二、市场分析：
消息面上，欧盟紧急制订援助西班牙银行业计划，欧美股市大幅反弹；国税总局明确33项民间投资优惠政策；商业银行资本监管新规明年实施，有利于稳定信贷增速。受昨日欧美股市大幅反弹影响，沪深两市今日高开，其后一路震荡走低，煤炭、有色等板块跌幅居前，环保、地产、电力等板块收红。
盘面上看，沪指未能复制外盘的强烈反弹态势，而是高开后一路震荡下行，尾盘跌破2300点，总体表现疲弱，预计短期将维持弱势调整态势，半年线上方的压力较大。短期需要关注2250点附近的支撑力度，同时关注5日均线附近的压力。当前均线已基本形成空头排列，建议保持谨慎。不过金融地产板块出现企稳的迹象，同时量能持续低位，下跌空间或许有限。若后市能出现反弹突破均线压制，同时配合量能放大，则可转向乐观。
国信证券：箱体震荡不会因中阴线改变
上证指数受外盘影响跳空高开，震荡下行，终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日略有放大。板块方面：生物育种、房地产、深圳金改等少数板块小幅上涨，磷化工、卫星导航、黄金板块等板块跌幅较大，领跌大盘。
从大盘的走势上看，上证指数早盘的高开迅速的聚集了短线做空能量，盘中指数持续震荡下行就是在消化外力引发的高开聚集的做空能量。盘口显示，截至收盘，大盘短线抛压已经非常轻，多方在2300点附近有被动性承接的动作，正常情况下，多方在下周就会从目前的被动承接到主动出击。届时，大盘震荡反弹就会展开。
从大盘的技术形态上看，上证指数在120日均线下方遇阻回落，成交量继续维持在相对低位徘徊。按大盘的多空能量转换规律判断，上证指数的做空能量经过近三个交易日的反复确认箱体下沿，已经到了强弩之末。空方很难再目前位置继续发力向下打压。另外，大盘从2453点下跌以来已经运行了25个交易日，技术大盘即使不出现略大一点的反弹，也会出现小幅震荡反弹，因此，大盘还会在目前点位到2410点区域的箱体中震荡。
操作上，笔者维持昨日的观点，即上证指数得人30分钟K线已经发出买入信号，预计最晚下周初60分钟K线也会提示大盘走稳。投资者不要因为外盘大涨，A股下跌而加入到走空的队伍中去。
向下运行空间有限 在黑暗中等待黎明
隔夜美股大涨2%以上。欧盟制定援助西班牙银行业计划。受外围利好消息带动，今日沪市开盘2435.21点，高开15.87点，在国内没有实质性利好政策出台的情况下，早盘股指以高开振荡为主，13:25后，医药生物、传媒教育等板块开始杀跌，拖累股指下跌，最低点跌至2288.67点，轻松跌破前期2300点的整数关口，我们宁波海顺前几天就预测2300点会被跌破，大盘走势符合我们的前期预料。临近收盘，股指小幅反弹，报收2293.51点，成交量596.5亿，比上一交易日有所放大。
板块方面，农业、房地产、酿酒等板块涨幅居前，农业板块主要是农业部明确多项种业扶持政策出台时间表的提振，加之此前媒体盛传现代农作物种业发展规划有望于年底前公布，种业发展基金也将于10月份成立等利好消息刺激，农业板块表现强势，荃银高科涨停，敦煌种业、神农大丰涨幅4%以上。昨天盘中杀跌主力房地产板块今天有不错的表现，截止收盘时，涨幅仅次于农业板块，华联控股、香江控股、上海新梅等多只地产股涨幅在3%以上。据中国证券报报道，深圳市副市长陈应春昨日在“深圳引进外资银行三十周年”论坛上透露，包括金融业在内的前海一揽子配套实施政策有望在近期内出台，即将进入具体实施阶段。今天深圳本地股强势振荡，包括沙河股份、深康佳A、招商地产等在内的深圳本地股盘中表现抗跌。跌幅榜上，跌幅居前板块是传媒教育、家电、汽车，跌幅都在1%以上。前期涨幅较大的人民网今天补跌，跌幅达4.57%。家电板块的春兰股份跌幅也在4.01%。
早盘各个板块还一片飘红，但随着欧债危机愈演愈烈，外贸出口增长下滑，国内经济数据欠佳，降息预期落空，短时间内5月经济数据即将公布，市场延续谨慎心态，导致今天午后板块之间轮流杀跌，股指演绎跳水行情。从近几日板块来看，各板块之间热点切换过快，没有形成一个可持续性的热点，让场内信心受挫，多空争夺的结果是空方暂时占据优势，令市场观望氛围仍然浓厚。技术面上，A股经过下跌调整后，量能萎缩，显示杀跌动能有所减弱，大盘在技术上有反弹要求。今天股指虽收了小阴线，延续弱势调整，但跌幅不大，大盘后市还会向下寻求支撑。我们宁波海顺认为，股指向下运行空间有限，仍将处于振荡筑底过程。中长线投资者可以考虑在大盘跌破2250点时少量建仓，比如选择跌破净值的银行类个股。（宁波海顺）
向下运行空间有限 在黑暗中等待黎明
隔夜美股大涨2%以上。欧盟制定援助西班牙银行业计划。受外围利好消息带动，今日沪市开盘2435.21点，高开15.87点，在国内没有实质性利好政策出台的情况下，早盘股指以高开振荡为主，13:25后，医药生物、传媒教育等板块开始杀跌，拖累股指下跌，最低点跌至2288.67点，轻松跌破前期2300点的整数关口，我们宁波海顺前几天就预测2300点会被跌破，大盘走势符合我们的前期预料。临近收盘，股指小幅反弹，报收2293.51点，成交量596.5亿，比上一交易日有所放大。
板块方面，农业、房地产、酿酒等板块涨幅居前，农业板块主要是农业部明确多项种业扶持政策出台时间表的提振，加之此前媒体盛传现代农作物种业发展规划有望于年底前公布，种业发展基金也将于10月份成立等利好消息刺激，农业板块表现强势，荃银高科涨停，敦煌种业、神农大丰涨幅4%以上。昨天盘中杀跌主力房地产板块今天有不错的表现，截止收盘时，涨幅仅次于农业板块，华联控股、香江控股、上海新梅等多只地产股涨幅在3%以上。据中国证券报报道，深圳市副市长陈应春昨日在“深圳引进外资银行三十周年”论坛上透露，包括金融业在内的前海一揽子配套实施政策有望在近期内出台，即将进入具体实施阶段。今天深圳本地股强势振荡，包括沙河股份、深康佳A、招商地产等在内的深圳本地股盘中表现抗跌。跌幅榜上，跌幅居前板块是传媒教育、家电、汽车，跌幅都在1%以上。前期涨幅较大的人民网今天补跌，跌幅达4.57%。家电板块的春兰股份跌幅也在4.01%。
早盘各个板块还一片飘红，但随着欧债危机愈演愈烈，外贸出口增长下滑，国内经济数据欠佳，降息预期落空，短时间内5月经济数据即将公布，市场延续谨慎心态，导致今天午后板块之间轮流杀跌，股指演绎跳水行情。从近几日板块来看，各板块之间热点切换过快，没有形成一个可持续性的热点，让场内信心受挫，多空争夺的结果是空方暂时占据优势，令市场观望氛围仍然浓厚。技术面上，A股经过下跌调整后，量能萎缩，显示杀跌动能有所减弱，大盘在技术上有反弹要求。今天股指虽收了小阴线，延续弱势调整，但跌幅不大，大盘后市还会向下寻求支撑。我们宁波海顺认为，股指向下运行空间有限，仍将处于振荡筑底过程。中长线投资者可以考虑在大盘跌破2250点时少量建仓，比如选择跌破净值的银行类个股。（宁波海顺）
大盘反弹要求强烈 短线企稳回升概率大增
受欧美股市大涨刺激，周四沪深两市高开，地产、水务环保、物联网、稀土永磁、农业等板块个股领涨，但市场信心不足，后续买盘萎缩，市场回补跳空缺口，尾盘金融、煤炭石油等蓝筹回落，拖累大盘进一步下跌，截止收盘，沪指报收于2293.13点。
第一，中国政策放松向主动推出刺激政策过渡，从前期的放松货币政策，到有条件地放松地产调控政策，再到主动推出刺激家电等刺激消费政策，和加速铁公基项目审批，提前下拨建设资金，这些系列动作预示着宏观调控由前期的有条件放松政策正在走向政策刺激，进一步表明了政府对稳定经济增长的坚定决心，经济增速下滑重回稳定增长时间为期不远了。第二，中国金融改革创新动作不断，①实施温州、上海、深圳等区域金融改革试点；②不断完善证券市场制度建设，健全完善新股发行制度、退市制度、分红制度，减免相关交易税费，经过一系列的大刀阔斧的改革，市场各种弊病逐渐得到根治，极大地提振了市场信心，市场逐渐回归价值投资，为行情长期健康发展奠定扎实的基础，有利于改变长久以来牛短熊长的格局，牛长熊短将成为常态；③积极拓宽入市资金渠道，证监会、央行积极引进QFII等国外中长期资金，逐步放宽QFII投资管制，扩容RQFII直投A股，实行养老金试点入市，这些都有助于改善市场资金供求关系，形成长期价值投资理念。第三，经过将近半年的估值修复，蓝筹整体估值得到一定程度的抬升，但除地产外，金融、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值仍处历史相对低位，市场估值仍处于历史地位，将继续对市场形成强力支撑；同时跨境跨市ETF的推行，使得优质蓝筹稀缺性逐渐凸显。第四，全球经济复苏放缓，欧债危机仍在发酵，为了有效刺激经济增长，新兴经济体开始放松货币政策，采取多种有效途径刺激经济增长，同时发达经济体也在进一步宽松流动性，随着全球流动性进入宽松周期，这将会对下半年乃至明年全球经济增长提供有效支撑，也将有利于全球资本市场重新走好。鉴于上述情形，短期市场仍处于对经济数据观望猜测阶段和欧债危机干扰中，但随着经济陆续披露，蓝筹估值支撑作用逐渐显现，以及市场自身反弹要求强烈，短期市场有望结束弱势盘整企稳回升，中期看伴随着多头信心逐渐增强和未来经济数据逐渐好转，市场将继续向好。（科德投资）
大盘反弹要求强烈 短线企稳回升概率大增
受欧美股市大涨刺激，周四沪深两市高开，地产、水务环保、物联网、稀土永磁、农业等板块个股领涨，但市场信心不足，后续买盘萎缩，市场回补跳空缺口，尾盘金融、煤炭石油等蓝筹回落，拖累大盘进一步下跌，截止收盘，沪指报收于2293.13点。
第一，中国政策放松向主动推出刺激政策过渡，从前期的放松货币政策，到有条件地放松地产调控政策，再到主动推出刺激家电等刺激消费政策，和加速铁公基项目审批，提前下拨建设资金，这些系列动作预示着宏观调控由前期的有条件放松政策正在走向政策刺激，进一步表明了政府对稳定经济增长的坚定决心，经济增速下滑重回稳定增长时间为期不远了。第二，中国金融改革创新动作不断，①实施温州、上海、深圳等区域金融改革试点；②不断完善证券市场制度建设，健全完善新股发行制度、退市制度、分红制度，减免相关交易税费，经过一系列的大刀阔斧的改革，市场各种弊病逐渐得到根治，极大地提振了市场信心，市场逐渐回归价值投资，为行情长期健康发展奠定扎实的基础，有利于改变长久以来牛短熊长的格局，牛长熊短将成为常态；③积极拓宽入市资金渠道，证监会、央行积极引进QFII等国外中长期资金，逐步放宽QFII投资管制，扩容RQFII直投A股，实行养老金试点入市，这些都有助于改善市场资金供求关系，形成长期价值投资理念。第三，经过将近半年的估值修复，蓝筹整体估值得到一定程度的抬升，但除地产外，金融、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值仍处历史相对低位，市场估值仍处于历史地位，将继续对市场形成强力支撑；同时跨境跨市ETF的推行，使得优质蓝筹稀缺性逐渐凸显。第四，全球经济复苏放缓，欧债危机仍在发酵，为了有效刺激经济增长，新兴经济体开始放松货币政策，采取多种有效途径刺激经济增长，同时发达经济体也在进一步宽松流动性，随着全球流动性进入宽松周期，这将会对下半年乃至明年全球经济增长提供有效支撑，也将有利于全球资本市场重新走好。鉴于上述情形，短期市场仍处于对经济数据观望猜测阶段和欧债危机干扰中，但随着经济陆续披露，蓝筹估值支撑作用逐渐显现，以及市场自身反弹要求强烈，短期市场有望结束弱势盘整企稳回升，中期看伴随着多头信心逐渐增强和未来经济数据逐渐好转，市场将继续向好。（科德投资）
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