大行看港股(组图)

　　大行看港股

　　瑞信：赛得利产品均价显著下降

　　瑞信指出，纺织品需求疲弱，赛得利（1768.HK）溶解木浆（DWP）价格由年初至今已回落16%，而特种浆价格则较平稳。尽管销量有所提升，但产品均价显著下滑35%。另外，由于巴西货币兑美元过去六月贬值9%，故估计上半年将录得2500万美元外汇远期合约亏损，该行预期公司上半年净利润将按年跌76%至3300万美元。

　　基于上述两原因，该行削减公司2012-2014年盈测20%-37%，保守认为2013年市盈率6倍，目标价相应由2.7港元降至1.85港元。因短期前景未明朗及存挑战，维持“中性”评级。（赛得利控股昨日收报1.65港元）

　　渣打：德永佳盈利差于预期

　　渣打表示，德永佳（0321.HK）全年收入轻微高出该行预期，但盈利则较该行及市场预期逊色25%及23%，主要是由于棉花存货成本超出预期，以及零售客户消费情绪疲弱。

　　随着棉花价格下跌，预期公司2013财年毛利率扩张，维持“跑赢大市”评级。下调2013年盈测17.4%，目标价由14.14港元下调至10.3港元，相当于2013年市盈率11倍。（德永佳集团昨日收报7.55港元）

　　摩通：提升中芯评级至“中性”

　　摩根大通将中芯（0981.HK）评级，由“减持”升至“中性”，估计其纯利复苏只有四分之一的路程，比原先估计早，主要是受惠于需求向好、市场份额收益和成本减少，有助于扩大利润空间。该行排除任何材料存货风险，看到的只是下半年季节性因素。给予公司目标价0.33港元。

　　摩通预期中芯会由第三季度开始恢复盈利能力，较先前预期提早一季，并持续至2013财年；同时亦寄望早段转好有助重建投资者信心。另外，估计第二季度业绩利好股票表现，看好第二季度收入有3%增长，亏损缩短至600万美元，为同业最好。不过，经调整后股本回报率仍偏低。（中芯国际昨日收报0.248港元）

　　汇丰：重申周大福“增持”评级

　　汇丰环球研究表示，周大福（1929.HK）业绩符合IPO时预测，利润率更胜预期。该行2013-2014财年盈测较市场平均预测低3%及8%，当中已反映短暂周期风险因素，故目标价11港元亦较市场预期为低，但长远仍看好，重申“增持”评级。（周大福昨日收报9.81港元）