新订单和出口订单收缩 6月汇丰PMI降至7个月最低

　　汇丰中国7月2日公布，该公司和Markit联合制作的6月制造业采购经理人指数（PMI）终值为48.2，降至7个月来最低，并连续第8个月处于50的荣枯分水岭下方。

　　PMI是一个经济先行指标，通常以50作为经济强弱的分界点，PMI高于50时，反映制造业经济扩张；低于50，则反映制造业经济收缩。区别于国家统计局和中采联公布的PMI数据，汇丰PMI常被称为“民间PMI”。

　　出口订单3年新低

　　细观数据，汇丰PMI放缓的背景原因是需求疲软，月内新订单总量与新出口订单皆加速收缩。

　　其中，新出口订单指数环比降幅更大，该指数下降2.8点，至45.7，为2009年3月以来最低水平。据反映，新订单锐减的主因是北美与欧洲市场疲软。

　　新订单总量（出口加国内）也创下今年以来最大单月降幅，从5月份的47.9降至47.2。这也引发了产出进一步收缩。目前，制造业产出已连续4个月放缓，6月降幅仍算轻微。

　　值得关注的是，由于产出收缩幅度远低于新订单的收缩率，导致成品库存创下本项调查第二大增幅纪录（自2004年4月起）。

　　从就业情况指标看，6月份，中国制造业用工数量连续第4个月趋降，但降幅尚微，为3个月以来最小。厂商压缩用工，一定程度上反映业内产能过剩，积压工作量也因此略有减少。最新积压工作指数不仅创下今年新低，并且罕见地降至50临界值之下。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，经济增长和就业问题值得关注，“鉴于外需走软，而国内需求在政策放松后也尚未出现明显改善，经济增速可能还会进一步下滑，就业市场将因此承压。”

　　通胀压力陡降

　　6月汇丰PMI数据也有好消息。

　　6月份，制造业平均成本大幅下降，降幅为2009年3月以来最大。而厂商也因此相应降低产品出厂价格，调整幅度接近平均成本的降幅，为42个月以来最大。

　　对此，屈宏斌称，随着通胀快速回落，决策层仍然有充分的空间和充足的政策工具来避免经济硬着陆。预计未来几个月将有更多的宽松政策出台。

　　中国自5月来已开始加大放松政策的力度，出台一系列稳增长政策措施，央行则在6月三年半来首度降息，距离其在4月数据出炉后宣布下调存款准备金率尚不足一个月，昭显中国力挽经济下滑、激发实体经济活力的政策信号。

　　不过市场也有谨慎的观点。在昨日的“2012世界和中国经济论坛”国际研讨会上，国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良就表示，实际经济增速略低于潜在经济增长，适度刺激需求增长有必要，“总的看，政策调整有一定空间但不大。”祝宝良还建议，要把钱花在节能减排、保障性住房、产业结构调整上。

　　作者：肖中洁 综合