中国铁物IPO:融资额缩水逾百亿 资产负债率高企

　　中国网7月10日讯 中国铁路物资股份有限公司(下称“中国铁物”)上周发布招股说明书(申报稿)，该公司拟A+H股上市，A股发行不超过27.70亿股，H股发行也在计划中。两地发行数量合计不超过37.33亿股，募资总额不超过60亿元

　　招股书显示，中国铁物是经国务院国资委批准

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• 中国交建
• 中信重工

　　缩股上市 融资额缩水逾百亿

　　IPO重启以来，多只大盘股连续巨额融资抽血，给市场造成沉重压力。此次中国铁物来袭，又将考验A股脆弱敏感的神经。

　　此前曾有消息称，中国铁物IPO的募资计划高达147亿元，如今看来，为了确保发行成功，中国铁物与此前上市的大盘新股中国交建和中信重工一样，也进行了“瘦身”，其减重更多，募资规模缩减了近六成，比市场预期大幅减少。

　　据WIND统计数据显示，近年来A股市场央企整体上市平均募资规模约为180亿元，照此看来，中国铁物60亿的融资规模在上市央企中算得上是“袖珍”。有市场人士分析认为，中国铁物缩股上市说明了监管层对股票市场反应的重视和呵护，体现了新股发行制度改革带来的成效。而更多的观点认为，压缩发行规模最主要的原因是担心发不出去。目前，市场低迷，资金面紧张，新股市场已不是牛市中的光景。

　　资产负债率高企 流动资金紧张

　　中国网财经记者查阅招股书发现，近两年中国铁物的资产负债率维持在较高水平。2011年-2011年，中国铁物合并报表后的资产负债率为85.83%、83.83%，较高的资产负债率使中国铁物面临一定的财务风险，并且，公司获取外部融资的能力及成本也会因此受到影响。

　　另外，中国铁物的速动比率在2011年-2010年分别为0.71、0.76，这显示出公司在短期偿债能力方面存在隐忧。一般情况下，企业的速动比率在1以上时较能获得市场认同，显示其可以随时偿还所有的流动负债，而且比率越高证明企业的短期偿债能力越强。

　　中国铁物此次募集资金60亿元，其中22亿元用来补充流动资金，占比接近四成。公司对于资金的饥渴程度可见一斑。