红魔曼联IPO就差临门一脚 到纽约圈钱只为还债

　　为全球6.59亿“粉丝”所追捧的“红魔”，计划在8月9日为其IPO定价，最多融资3.33亿美元。以此推算，曼联股票的市盈率高达50倍左右，这一最新IPO定价也意味着，每位曼联球迷的“估值”为4.5美元。

　　记者 朱周良 编辑 毛明江

　　英超曼联俱乐部的曲折上市之路，终于有望结成正果。根据周一向监管机构提交的文件，为全球数亿球迷追捧的“红魔”，计划在8月9日为其IPO定价，最多融资3.33亿美元。以此推算，曼联股票的市盈率高达50倍左右。

　　某种意义上说，曼联选择美国上市也是钻了监管的空子，因为控股曼联的美国格雷泽家族不希望因为上市而丢掉绝对控制权。即便在IPO之后，握有曼联B类股票的格雷泽家族仍将握有近99%的投票权。

　　财务状况一塌糊涂 外债近7亿美元

　　根据周一提交的监管文件，曼联及其股东格雷泽家族将发行1670万股股份，占球队总股本的10%，指导价区间定为每股16美元至20美元，筹资不超过3.33亿美元。最终的发行价计划在8月9日敲定。此前的7月3日，曼联首次向美国证监会提交了IPO申请文件，但当时没有透露发行数量和价格。

　　作为全球最受欢迎的足球俱乐部之一，曼联在其134年的球队历史上共获得60个冠军奖杯，并且曾经创纪录地19次夺得英超联赛冠军。

　　根据曼联提交的文件，该俱乐部在全球有6.59亿“粉丝”，这一数据来自市场研究机构Kantar Media。彭博的数据显示，最新的IPO定价，将每位曼联球迷“估值”为4.5美元。

　　曼联品牌的商业价值毋庸置疑。全球最大的汽车制造商通用汽车周一公布，已签署一项7年期的协议，其雪佛兰品牌将出现在曼联的球衣上。而保险公司怡安集团则每年向曼联支付大约3100万美元，让自己公司的标识出现在曼联的球衣上。另外，曼联还从2011年与耐克公司的一笔交易中进账4000万美元。

　　但即便如此，曼联的财务状况却仍是一塌糊涂。根据最新披露的材料，在截至6月30日的一年中，曼联的收入为3.15亿英镑左右，较一年前的3.31亿英镑有所下滑。但与此同时，曼联俱乐部的外债高达4.37亿英镑（约合6.86亿美元）。

　　IPO一波三折 50倍市盈率笑傲群雄

　　2005年，美国的格雷泽家族出价约14.5亿美元，将当时还在伦敦交易所挂牌交易的曼联私有化。但自那以来，曼联的经营却每况愈下，负债数亿美元。不得已，公司希望重新通过向公众发行股票来筹集资金还债。

　　彭博的数据显示，即便是按照定价区间的中值，此次曼联IPO的市盈率仍达到近50倍。按照销售收入来看，目前的估值是曼联一年收入的5倍左右。

　　相比其他大牌俱乐部，曼联的IPO估值要高出不少。根据彭博的数据，意大利的尤文图斯俱乐部目前的估值与营收之比仅为0.5倍左右。另一只上市球会丹麦哥本哈根足球俱乐部的运营商的市盈率约为18倍。

　　有市场人士认为，曼联设定的IPO规模远低于初衷，可能是一种策略，希望借此推高估值和股价。

　　据报道，美国并非曼联此次IPO的第一选择。最早球队曾有意在亚洲上市，比如新加坡或中国香港。根据Kantar去年的调查，曼联的球迷有半数在亚太。

　　去年下半年，曼联一度接近在新加坡启动10亿美元的IPO。不过，由于交易所审批方面的原因，曼联打算上市时股市却持续大跌，无奈之下曼联只好搁置了IPO。