分基A份额隐含收益率飙升

　　【深圳商报讯】近期分级基金B类份额以高杠杆、高溢价的特点，受到机构资金的持续追捧，以此点位抄底、博取市场反弹。然而，由于分级基金A、B类份额折溢价相互牵制，B类份额高溢价的同时，也带动A类份额的高折价，而其隐含收益率亦大幅提升，为投资者提供了介入A份额的 良好时机。

　　根据Wind数据统计显示，8月9日，申万收益隐含的年化约定收益率为8.60%，是当前一年定存利率的2.9倍，位居股票型分级基金A类份额榜首。而双禧A、广发100A、信诚500A等分级基金A类份额的隐含年化收益率也升至7%以上。

　　华泰证券基金分析师胡新辉指出，分级基金独特的产品设计以及套利机制的存在，导致母基金与A、B份额的总体折溢价始终维持在一个较小的区间内波动。把握A类份额投资时点可以从两个角度：其一，相对角度。A类份额折价率与母基金的净值存在紧密联系，可以通过母基金净值判断A类份额合理折价率，再与实际折价率进行比较。当实际折价率大于合理折价率时，存在投资机会。其二，绝对角度。当A类份额折价率隐含年收益率达到上限时，或者说，B类份额溢价率足够大时，此时是不错的投资A类份额机会。 （韩诺）

　　作者：韩诺 (来源：韩诺)