专家:不必对退市恐慌 B股可先退市后上A股或H股

　　一场突如其来的退市风波，让一些纯B股公司采取紧急停牌方式自救，但究竟如何解决目前各方还在探讨中，而一些专家提出B股先自愿退市，然后重组申请到上市，不失为一个良策。而这种操作如果可行，也为解决B股市场问题提供了一个新思路。

　　不必对退市过于恐慌

　　上周 初受到闽灿坤B进入退市倒计时以及上交所关于未来ST股票不对称涨跌幅制度影响，B股和ST板块连连暴跌，退市让市场进入恐慌阶段，也是连续下跌。不过，此后沪深交易所积极表态，稳定市场情绪。

　　其实，对于退市投资者不必过于恐慌，首先，退市是任何一个健康的正常市场行为，沪深股市中，退市股票还是非常少的，影响十分有限。其次，即使真的退市也不是破产，一些人听到退市好像股票从此就一文不值，其实不是如此，作为股东的权利依然有效，比如，依然可以参加股东大会，如果公司分红也依然可以享受，同时，在三板市场依然可以交易。

　　目前沪深股市48只退市股票都在三板市场交易，看看这些股票的价格，只有金田A、九州、海洋、鞍合成等几只股票股价在1元以下，其中九州1等价格在0.5元一线，属于价格最低的，其他都在1元以上，如第一只退市股水仙A，目前股价在2元。三板上的B股价格较低，如水仙B，目前股价在0.06美元，折成人民币股价在0.3元以上。而深市B股退市公司股价最低，如中浩B、金田B、石化B、大洋B、深本实B，股价都只有几分钱。

　　缩股不解决根本问题

　　所以，真的退市并不是天塌下来了。而且，这次退市新规中有一条重新上市规定，退市后一旦符合上市条件可以重新上市，这一条对于解决B股问题提供了一个新思路。

　　由于闽灿坤B等触发退市标准，部分纯B股面临退市风险，沪深交易所进行了回应，总的态度是：一、B股触发退市指标应依法退市，二、鼓励B股公司通过合法方式维持上市地位，三、对自愿退市后符合重新上市条件的B股公司，将充分考虑历史因素并尊重公司意愿，安排其重新上市。

　　从交易所的表态来看，目前停牌的闽灿坤B、建摩B等，依然还有操作空间。比如，可以通过回购、缩股等方式避免退市，不过，一些市场人士并不看好这种模式，有人建议闽灿坤B采用缩股方式，然后复牌首日不设涨跌幅，这样，股价大幅上涨就可以避免退市。但是，申银万国桂浩明就反对这种方案，因为即使缩股后股价回升到面值之上暂时化解退市风险，并没有解决B股市场低迷的问题，而且，闽灿坤今年业绩不佳出现亏损，不排除以后股价下跌再次跌破面值，从香港股市看，一些缩股之后的股票，股价往往都是下跌的。

　　A股重新上市是良策

　　一些专家看好B股自愿退市，然后到A股或H股上市的模式。如果B股公司先自愿退市，然后通过定向增资、引入战略投资者等方式改组公司，重组后提高公司质量，然后申请到A股或者H股上市，可以完全解决B股问题。国泰君安高级经济学家林采宜、海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷都认为，这种操作并不存在实质性法律障碍。

　　如果这种操作可行，为解决B股市场整体出路提供了一个新思路。目前沪深股市100多只B股，有A股和B股的公司，可以通过逐步回购B股的方式消化这些B股；纯B股公司，通过自愿从B股退市，然后进行重组到A股重新上市，这样，用几年的时间就可以解决这些B股。

　　如果真的这样，退市的B股反而可能受到市场追捧，因为将来到A股上市，股价肯定比B股高。(记者 连建明)

　　作者：连建明