东北证券增发保卫战

　　理财周报主编助理 汪江涛

　　8月16日，电话那头的东北证券总裁杨树财言辞兴奋。“我们还在开会，增发募了40亿。”东北证券以每股11.79元增发底价，发行3.4亿股。当天收盘15.3元，相较增发价有30%的安全垫。恭喜东北证券和杨总裁！

　　东北证券增发命运多舛。2007年

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　　7月是东北证券扭转战局的关键。增发获批不久，急推半年业绩38%增长喜报。上半年经纪业务净收入下滑34%，资管下滑31%，而投行业务“护主有功”增长6倍，自营也由亏转盈6000万。再一个成功要素在于，东北证券二级市场“护盘”得力。自增发预案以来的半年时间，股价从未跌破11.79元底价。股价3月最低14.24元，7月最低14.70元，最低时仍较增发价溢价20%。东北证券“护盘”功臣是基金，基金中报持股环比增6成，中邮和华夏上半年买入不少。

　　东北证券20%-65%的增发安全垫，是其40亿增发关键。一方面得益于券商板块今年来持续的创新政策刺激，另一方面也暗含不为人知的“护盘”因素。对比东北证券，你会想到长江证券去年增发申购“被算计”的一幕。长江证券“未发先破”，募集缩水2/3，承销商东方证券“躺着也中枪”包销、割肉。

　　东北证券之前，宏源证券69亿增发功德圆满，这两家幸甚！随中报利润下滑、创新业务叫好不叫座，券商股受到业绩和股价“双杀”重压。尚未完成增发的国金证券、太平洋以及国海证券，它们的增发底价均逼近8月16日收盘价，增发受到严重挑战！券商增发，站直了，别趴下！

　　最不幸的写字楼

　　腾晓萌

　　理财周报主编助理

　　tengxm@21cbh.com

　　1974年，查理·布朗的妹妹莎莉在兴高采烈放暑假之前，仍不忘走到学校大楼前，她谴责说：“你造成了多少不幸？”

　　同样的话，会有很多人想要说给金融街35号的国际企业大厦听。民间传说中，这是整条街悲情故事最多的一幢大楼。

　　北京乃至全国最好的两家基金公司：华夏和嘉实，都曾经在这里办公。你应该还记得嘉实在这里的时代：总经理洪磊与董事长马庆泉反目，媒体刊出《基金黑幕》，“老十家”名誉扫地。

　　迁到城东之后，嘉实重获新生，即便高管们不得不在摆着裸女雕像的会议室开会，但大家总算能维持表面和平。

　　华夏基金搬到金融街之初，也曾在这幢楼拥有办公场所，后来才整体搬到隔壁的通泰大厦。据说，在大部队进驻通泰之后，华夏要风得风要雨得雨，两三年内即成为业界老大。曾经的业内老大银河证券，至今仍孤独地占据国企大厦C座。很多年来，这家公司的关键词一直都是案件、争斗和出走。在汇金系下，不管是李振强的背景还是胡关金的才干，都无用武之地。

　　故事已经过去了那么久，以至于前两年有一位朋友对我说，朱利退休了，大家都不知道他是谁了吧。

　　现居A座的西南证券，同样主打案件、争斗和出走。这家传闻和资产规模远不成正比的券商，虽然将办公地点设在了北京，但几乎每年的新员工，都需要到重庆去接受董事长亲自面谈。

　　民间传说这样解释了这些停滞不前的公司：金融街附近曾经是清朝的造币厂，国企大厦位于钱币出厂方位，因此多年之后，仍有漏财之虞，不利金融机构。

　　如你所知，在这条中国最有钱的大街上，还有几百家幸运或者不幸的机构。最终，有关他们的流言蜚语，我们也只能在这里听说。