日化七家上市公司近半亏损 品牌两极分化加速

　　经历去年原材料价格的飙涨，再到今年全球经济不景气带来的需求放缓，日化企业两极分化趋势明显加速。

　　自去年11月完成改制后，上海家化（600315.SH）今年的半年报非常亮眼，不仅公司实现营业总收入23.4亿元，同比增长21.7%，而且归属母公司所有者的净利润为3.6亿元 ，同比增长73.9%。

　　即便如此，上海家化董事长葛文耀还是深切感受到上半年中国经济总体规模、零售规模增长放缓等不利情况对日化行业的影响，“虽然日化产品不是周期性产品，但是也受到其他行业不景气带来的消费能力下降的影响。”葛文耀对《第一财经日报》表示。

　　也有业内人士告诉记者，今年以来，已有越来越多的中小日化企业开始濒临倒闭的境地。

　　而在国内已上市的7家日化公司中，今年上半年已有3家出现亏损。

　　近日，霸王集团（01338.HK）发布盈利预警称，预计上半年经营业绩将继续亏损。2011年财报显示，霸王集团全年营收8.89亿元，比2010年下降39.7%；亏损5.586亿元，全年毛利下跌62%至3.45亿元；毛利率由2010年的61.8%收窄至38.8%。

　　另一曾在我国牙膏行业中处于龙头地位的两面针（600249.SH），今年上半年实现总营收5.46亿元，与去年基本持平；实现归属于上市公司的净利润为-450.32万元。还未出半年报的索芙特（000662.SZ）预计上半年亏损约5000万元，是去年同期亏损额的5倍。

　　“两面针与索芙特近年来都在亏损状态中，所以今年上半年财报不好看也在意料之中。”日化业内人士谷俊说，而霸王集团自2010年爆发“二口恶烷”事件以来，接连的负面新闻和影响的困扰尚未消除。

　　相对而言，其他几家公司销售和利润都处于良性增长阶段。美即控股（01633.HK）今年2月公布截至去年底中期报告显示，营收增长63.1%至6.3亿元，纯利升35.7%至8257.9万元，毛利率维持在相对稳定的较高水平约为76.6%。

　　广州浪奇（000523.SZ）虽然今年一季度营业收入7.23亿元，同比增长78.2%，实现净利润310万元，同比上升34.06%，不过其毛利率却由2010年同期的18.99%，跌至去年同期的9.89%，而今年已降至4.56%。

　　霸王集团提及上半年业绩将亏损的原因称，主要受中国经济放缓，影响销售复苏进度，导致集团的家居及个人护理产品销售收入有所下降。

　　中国化妆品营销研究中心副主任吴志刚认为，经济不景气了，在终端体现为消费者对化妆品购买需求增长放缓，同时也会变得更为理性，会更关注产品的性价比和企业的服务水平。

　　另一方面，由于经济预期的不明朗，也对供应链各个环节产生影响，导致供应链中资金短缺的现象更为明显，而企业对追加投资的机会也变得更为谨慎。由于渠道商会减少进货量、减少库存容量，这对于广东、江浙那些没有品牌，单纯依靠接外单进行加工生产的日化企业而言，生存空间日趋狭小，一旦加工的客户流失或外来的加工订单减少，企业的生存就很危险。

　　但是对于利用品牌集团作战的企业来说，抗风险能力就要强得多。上海家化在2010年时期进行过一次产品结构调整，建立起多层次的“金字塔”结构。

　　“当人们的消费能力下降后，对于高端进口化妆品的消费需求减弱了，所以就可以购买佰草集；对高档护肤品需求减弱了，就可以购买美加净这样的相对大众化的品牌。”葛文耀说。今年上半年，六神、佰草集、美加净和高夫等主要品牌产品的销售收入均实现了两位数的增长。

　　而另一方面，去年原材料、劳动力等成本明显上涨的因素，也是现阶段令日化企业经营苦不堪言的重要原因。葛文耀也提到，实际上去年以来确实有很多原材料价格上涨，比如说花露水的原料酒精以及香皂的皂剂，仅就这两种原料，一年的采购成本就上涨了1个多亿。青蛙王子执行董事兼副总经理葛晓华就曾表示，去年成本上升42%，其中原材料成本大增逾九成。

　　“上海家化应对成本上涨的主要手段有三种，一是提升高毛利产品的销售占比；二是提高营销费用的使用效果；三是对供应链成本采取有效控制。”葛文耀说。不过好在“今年以来情况已略微好转”，国家统计局今日公布部分宏观经济数据，7月PPI同比下降2.9%，增速创下33个月新低。

　　作者：刘琼 颜沁 (来源：第一财经日报)