【简评】欧元危机可确定已基本结束

　　【财经网专稿】徐斌

　　持续三年之久的欧债危机，事实上是欧元危机。解决路径其实很简单，财政统一紧缩的同时，德国在内的北欧国家财政转移支付南欧国家，以缓和主权债务危机。但双方开始却是希望对方先让一步，所以各自气势十足对外宣称，无论如何不会让步，玩起“谁先眨眼谁先输”的游戏。但现在双方都一起眨眼，不得不各让一步。

　　8月21日彭博社报道称，默克尔政党的一名高级议员表示，只要希腊有意愿达成救助协议中的要求，德国就有可能对其让步。来自基民盟（CDU）的议会预算发言人NorbertBarthle表示，在第一次救助时，救助条款有所调整，较原协议内容，希腊获得的双边贷款利率得到下调，还款期限也延长了。最重要的消息是，欧洲央行的德国执委J·rgAsmussen支持德拉吉的债券购买方案。英国《每日电讯报》报道说，Asmussen全力支持欧洲央行行长德拉吉的债券购买计划。此前德国央行曾警告，大规模购债可能导致债务货币化，这种“开后门”的财政救助会违反欧盟条约。尽管理论上欧洲央行采取多数票表决制，但是没有德国的支持是很危险的事情。每日电讯报说，Asmussen确认债券购买规模可能是“无限的”。事实上，德国内部还是有不少反对声音，德国财政部和德国央行都对该计划持反对态度。本周一，德国央行在月度报告中重申反对欧洲央行购债。但Barthle的说法很关键：“最重要的是希腊是否有意愿履行救助协议的要求，主动权在希腊手中。”

　　希腊人这次很算配合。

　　消息人士在上周四表示，为了达成向债权人承诺的115亿欧元减支计划，希腊将重启劳动力储备计划，目标是最终解雇40000名公务员。政府经济团队将向支持执政联盟的政要提供给该份计划的细节，这个一度是希腊政坛忌讳的计划，是唯一可以说服国际债权人的方案。希腊一位匿名的高级官员说：“劳动力储备计划这次将会执行。而上次就根本没有实施。”作为救助协议的一部分，希腊政府去年承诺将逐渐让70万民公务员中的3万人下岗。在上届政府未能实施的这一方案下，这3万名公务员应被置于“劳动力储备”名单中，这些人在下岗前的一年里将获得40%的工资。但最终只有6500人离开，且大部分是以退休的形式。

　　希腊大部分的节约措施将来自于对政府雇员工资、养老金和福利的新一轮调整，公务员的工资占到了希腊政府820亿支出中的2/3。政府同时还计划遣散政府各部门和国有企业的数万名临时工。多种迹象表明，希腊政府这次要来真的了。希腊延期计划显示，希腊政府将利用4年时间在2016年达成削减目标，并将每年应削减的财政赤字比重从目前要求的占GDP的2.5%下调到1.5%。而根据“三驾马车”的救助协议，希腊需在2013和2014年达成115亿欧元（占GDP5%）的开支削减。但不管削减多少，希腊人是打算真的开始动手削减公务员队伍。那么德国人现在表态退让一步，也是情理之中。

　　现在基本可以断言，去年德拉吉出任欧洲央行行长一职，是德法和意大利之间的桌底协议。因为德拉吉用发行欧洲债券捍卫欧元的做法，如果没有德国同意，几乎不可能的。事实上，现在我们也看到，德国在关键时候出来支持德拉吉的购债方案，而且是在希腊政府切实落实减赤方案之后。德拉吉与默尔克之间如此默契，如果说之前他们没有达成协议，是不可能的。而意大利总理蒙蒂多次拒绝欧洲央行援助，是因为一旦要欧洲央行出面援助意大利财政，那么就意味着意大利财政主权全面沦陷，在欧洲财政一体化过程中完全丧失地位。但只要德拉吉在欧洲央行行长位置上，意大利就不用担忧财政破产。因此无论如何发展，意大利财政和经济都不至于崩盘，这也是蒙蒂为何如此力挺财政紧缩的原因。这一点，对比法国奥朗德上台后主张发欧洲债券刺激经济的主张，显得更明显。

　　德国和希腊各让一步，彼此真的大家因此心平气和，新一轮谈论或者博弈，将会朝着良性循环发展，而不是之前怒气冲冲、剑拔弩张的局面，那么事情就好办。从这个角度看，欧元危机其实已经结束了。（证券市场周刊供稿）

　　作者：徐斌