李宁开先例停发订货会数据 市场不予看好

　　【财经网专稿】记者 王晶喆

　　继公布历来最差业绩后，8月23日，在李宁(02331.HK)业绩说明会上，李宁首席财务官锺奕祺宣布，以后将不再公布每季度订货会数据。他称这样做是因为从2013年第一季度开始将采用更加灵活的方式来管理产品上市的过程，因此订货会结果将不能完全对未来的实际经营和销售情况产生预示作用。

　　而今年4月代表TPG加入李宁的执行副主席金珍君在业绩说明会上也解释说，目前对李宁来说最关键的不是订单，而是如何让整个库存和渠道更健康。金珍君指出，中国体育用品行业过往生意好，实际上并非来自终端消费的增长，而是借由库存积累得到的增长。至于李宁何时能有复苏，金珍君则说要看库存的清理情况。库存是过去2、3年内积累形成的，不是几个月的小动作就能完成清理的，年底时会再考虑清货力度是否足够。此前李宁公布的财报显示，2012年上半年净利超八成。在六大体育用品股中，李宁净利下滑最大。大摩更是唱空李宁改革前景，狠削目标价44.44%。有分析员认为，李宁此举大幅降低公司透明度，势必增加市场疑虑，投资者给公司的估值一定下降。

　　对于李宁将不再公布订货会数据，派杰消费业高级分析员应宗杰指出，体育股普遍采用加盟模式，因此订货会数据远比同店销售更为重要。李宁此举无疑增加了投资人分析公司的难度，投资人给予李宁的估值也一定会相应降低。“过渡期的时候，数据一定不会好看，可能到明年下半年也不会好，但投资人当然希望公司愈透明愈好。”。也有中资基金经理表示，不认同李宁管理层停止公布订货会结果的做法，认为如此因噎废食，反而进一步打击投资者信心。

　　8月24日早间开盘，李宁股票出现小幅下滑，最低跌1.41%，报4.2港元。（证券市场周刊供稿）