新债基询价资格暂停 缺席申购200只新股

　　本报记者 支玉香

　　实习记者 戴建敏 深圳报道

　　二级债基的打新活动虽并未直接叫停，但是被暗自“扣押”新股询价资格。

　　记者近日从知情人士处了解到，新成立的二级债基，事实上已无缘打新。

　　“新基金成立以后，可以向证券业协会申请新股询价资格，过往一般3到 4个月可以拿到询价资格，而今已经有大约一年的时间，二级债基没有拿到了这个资格了。这种情况在前几年曾经发生过一次，但是近两年没有出现过类似情况。”近日，一位债券基金经理向记者表示。

　　换句话说，新成立的二级债基并不能参与新股申购。

　　事实上，监管层对于债券基金申购新股此前已经明文从严治理，今年7月份表示暂停一级债基打新。如今，新成立的二级债基表面上来看并未明令禁止，但是实质上亦被喊停。

　　新二级债基无缘打新

　　根据投资范围的限定，我国债券基金细分为“纯债基金”、“一级债基”和“二级债基”，其风险依次递增。其中，纯债基金历来不可参与股票投资，只投资固定收益类产品；一级债基除固定收益类产品外，可以参与一级市场新股投资以及定向增发；二级债基既可以参与一级市场新股投资，也可以适当参与二级市场股票买卖。

　　“监管层公开叫停了一级债基的打新活动，现在其实新成立的二级债基，拿到新股询价资格需要长达一年的时间，新债基打新的门路基本被关上。”上述债券基金经理抱怨。

　　比如，南方某债券型基金成立于今年年初，如今已经运作了近半年，然而该基金相关人士告诉记者：“基金契约确实明确写可以参与新股发行，成立之始已经向监管层申请了询价资格，但至今并未收到有关通知。”

　　没有拿到询价资格，自然无法参与新股的网下申购。

　　“不过，在二级市场上打新并不受到丝毫影响。”一位券商分析师解释道。

　　早在今年7月份，中国证券业协会曾经下发了《关于首次公开发行股票询价对象及配售对象备案工作有关事项的通知》，停止受理一级债券型证券投资基金和集合信托计划成为新股配售对象的备案申请；停止已完成备案的一级债券型证券投资基金和集合信托计划的新股配售对象资格。

　　这意味着，一级债基和集合信托计划全都无缘打新股的舞台。

　　而如今，二级债基同样不在打新股的行列。事实上，记者统计了去年9月份以来成立的近20只债券型基金，均没有出现在同期200多只新股发行获配机构之列。

　　当然，此前获得打新资格的老二级债基还是可以继续参与打新。

　　暂停打新有失公允？

　　基金曾经一度被认为是新股高发行价、高市盈率的幕后推手。然而，基金亦屡次踩雷，出现打新被套之窘况。

　　去年年底，华宝兴业公开宣布暂停参与新股网下配售询价。此举一出，在资本市场上掀起一阵波澜，信达澳银随后跟进表示，将暂停参与新股询价。往后，亦有基金公司虽然没有发布拒绝参与询价的公告，但实质上已经停止打新。

　　然而，今年基金打新玩法出现变化。

　　5月初，《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》）正式实施，取消了网下配售股份三个月的禁售期，这意味着一旦网下获配，上市首日即可获利了结。

　　这再度点燃了基金打新的热情。然而，随后监管层再次出手对新股发行市场进行调控，2012年7月初，证券业协会叫停一级债基打新。

　　“这一政策的出台就是为了抑制债券型基金日益高涨的打新热情。”一位基金人士表示。

　　与此同时，新成立的二级债基也没有机会参与打新。

　　同花顺数据显示，6月以来，实际参与询价的基金数量则明显小于证券公司，前者为632次，后者为699次。

　　“新股发行平均市盈率从2011年的48倍下降到今年7月的29倍。前7个月，新股发行市盈率与二级市场市盈率之差比去年四季度下降了27%，市盈率正在逐步回归合理，新股中确实有些质地比较好的公司。如今，相当一部分机构还是可以给出合理价格的，可是如今，新成立的二级债基却只能旁观。”另一位没能拿到询价资格的债券基金经理，无不遗憾地表示。

　　不过，也有债券基金经理告诉记者，不能参与新股询价实际上并不影响。“很多上市公司其实我都不好意思报价。因为如果给出我心理的合理价位，肯定是上市公司接受不了的价格。”

　　市场上亦有声音表示，一级债券打新的取消，可以让其转变为纯债债基；二级债基暂停打新则更是缺乏逻辑，暂停可以博取超额收益的打新，二级债基的收益率会受到影响。

　　“新的二级债基获批、发行之际，契约中明确规定为可以参与新股申购的，也是经过了监管层审核发行成立的。如今，迟迟拿不到询价资格，无疑会对基金持有人的利益带来影响。”一位不愿署名的债券基金经理指出。

　　作者：支玉香 戴建敏