飞亚达增收不增利 受销售费用拖累

　　【财经网专稿】记者 胡飞军

　　尽管受宏观经济整体疲软下滑影响，消费者购买意愿有所减弱，但是境内唯一一家钟表业上市公司飞亚达（000026.SZ）依旧实现20%增长，而却由于销售费用大幅增加4成，致使净利润下滑17.5%。

　　8月27日，飞亚达披露中报显示，上半年实现销售 收入14.8亿元，同比增长20.4%，而净利润却仅为0.65亿元，反而同比下降17.5%。

　　查阅公司财报发现，公司营业收入14.8亿元，同比增长20%，而营业利润却仅为8060万元，出现同比下降24%。记者了解到，2012年上半年并未大幅增加新门店，营业成本增长和营业收入增速持平。经查后发现，飞亚达销售费用为2.6亿元，大幅上涨40%，成为利润下降的主要原因，而公司却没有详解释注，令投资者不解。

　　“销售费用主要是，上半年员工工资、店面租金以及新开门店之后增加相应费用，这些基本都有50%上涨力度，增开新店面之后，销售人员也增加了一些。”飞亚达证券办公室人员对记者解释。

　　华泰证券分析师程远表示，上半年名表零售及飞亚达表销售的毛利率分别为25.5%及62.71%，分别较去年同期小幅下降0.24%、0.19%，处于基本持平的状态，得益于公司在终端销售折扣方面控制较好。但上半年销售费用的大幅增长40%，吞噬大幅净利润，主要因为新开店费用增长、去年普调工资和渠道拓展方面费用增加。

　　奢侈品钟表的消费与经济景气程度密切相关，此前经济景气时期，飞亚达业绩增长较快。而经济放缓之后，飞亚达也陷入销售不畅困境，半年报显示，飞亚达上半年存货高达18亿元，占总资产54.5%，比期初增加1.5亿元。

　　“高增长的根本原因是经济增长到了一定层次以后作为奢侈品的钟表消费骤增。但反过来，经济下滑时期利润也会加速下降。”有业内人士表示。

　　对于后期发展，上述证券办公室人员表示，“目前整个零售业都不景气，后期要看经济的景气程度和消费者购买意愿的强烈，公司将设法增加收入和严控费用。”

　　程远表示，在终端消费增速放缓的情况下，飞亚达的增长相对行业第一的亨得利较优，但基于终端零售增速仍在持续放缓的趋势未变，对下半年的形势判断较为谨慎，不排除公司根据终端销售调节开店计划的可能性。

　　（证券市场周刊供稿）