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2000点处券商集体看淡 海通研报领衔多翻空

2012年09月05日01:59
来源:21世纪网-《21世纪经济报道》
  本报记者 姚伟 重庆报道

  继月线四连阴后,上证指数在9月4日再次下跌15.50点,2043点的收盘点位,在不经意间创出16个月以来的收盘新低。

  而在A股哀鸿遍野之际,各大券商陆续出炉的投资策略报告显露出两个不同寻常之处。

  一是在众多券商的研报当中,鲜见对9月 份大盘点位发表明确预测;二是虽然大盘连创新低,但券商们的研报对后市的预期却不升反降,以海通证券(600837.SH)为例,7月初2200点时尚且坚定看多后市,但在9月初面临2000点关口时却悄然“多翻空”。

  “现在已经没有研究员敢在研报中明确预测后市点位了,这一方面固然是券商研究员经常因预测失灵招致骂声,另一方面,这说明研究员们也越来越看不懂后市了。”国内一位券商分析师如是说道。

  海通研报领衔“多翻空”

  “大家都觉得中国经济会在年中见底,因此在6月末展望后市时,券商研究员都普遍抱有一种乐观心态,认为A股会在三季度迎来一波反弹行情。”国内一位分析师表示,这种心态一直持续到8月中旬,因为那个时候一些7月份的宏观经济数据开始出炉。

  而正是这些数据,使得券商们乐观心态迅速消退。

  击垮券商研究员乐观心态的数据有今年7月人民币贷款较6月份少增3797亿元,表明经济有效信贷需求不足;7月出口总额分别比5月和6月的增幅回落14%和10%,为今年以来的最低水平;汇丰PMI初值从7月的49.3%再次下滑至47.8%,创9个月新低。

  而从沪深股市来看,8月13日是一个明显的分野。当日,上证指数和深圳综指分别下跌1.51%、2.15%,并由此一路逐渐下滑。

  券商们一直乐观的态度也陡然发生改变。

  在逼近2000点关口的时候,海通证券研报领衔“多翻空”。

  2012年7月2日,在上证指数报收于2226点时,海通证券展望7月行情时称“悲观情绪释放,理性回升可期,乐观静候破晓曙光”;7月30日,上证指数报收于2109点时,海通证券展望8月行情时称“具备一波反弹行情”。

  但在2012年9月3日上证指数报收于2059点时,海通证券展望9月行情时称“鉴于最近公布的经济数据显示经济下行趋势仍在延续,因此预期股指难以大幅上行”。

  9月难有大的反弹?

  事实上,伴随着A股的逐渐下挫,悲观的情绪正在券商研究员中蔓延。

  本报记者注意到,“9月难有大的反弹行情”的观点,在券商研究员当中有相当数量的拥趸,如中原证券、兴业证券(601377.SH)的投资策略研报中都有相近的表述。

  令人稍感欣慰的是,没有任何一位券商研究员认为“A股仍有大幅下跌空间”。

  中原证券分析师李俊在9月投资策略中即撰文称,一方面大盘经过连续四个月的下跌之后,股指趋势性调整的可能性在降低,另一方面,多重不确定性仍然存在,股指大级别反弹的条件仍未成熟。

  “股市的反弹行情需要资金推动,这客观上需要央行通过降准和降息来实现,但近期房地产价格的上行对货币政策的放松存在制约。”上述国内券商人士表示,目前地方财政偏紧,再加上房价上涨压力重现,货币政策和财政政策放松都有些力不从心。

  值得注意的是,虽然对9月行情看淡,但目前A股的低估值已经逐渐开始显现吸引力。

  东方证券分析师邵宇撰文称,市场正处于等待蛰伏期,一旦经济出现好转迹象或是政策力度加大,悲观情绪有望得到逆转。而兴业证券策略研究团队更是明确指出,目前熊市中后期的特征越来越明显。

  “不破不立!大盘只有大跌才会孕育大的反弹行情。”一位私募人士告诉本报记者,一旦上证指数跌破2000点,自己会选择开始逐渐增加仓位。

  作者:姚伟

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