洛阳钼业回归A股 募资缩水30亿比例超过83%

　　【财经网专稿】记者 冯青

　　2012年内第三大IPO股正式回归A市，意料之外的是，其募资金额整整缩水30亿，缩水比例超过83%。

　　9月21日，洛阳钼业（603993.HK/03993.HK）披露首次公开发行A股发行公告，将发行2亿股A股，每股3元人民币，较20日收盘价3.57港元，溢价3.3% 。公司股票将于9月24日正式申购。

　　对于洛阳钼业上市首日发行价，国泰君安指出，设定钨业务的估值区间为22-25倍，钼业务的估值区间为15-18倍，对应询价区间为4.56元-6.62元。近期主板上市首日溢价30%，公司定价区间为5.92元-8.61元。市场分析指出，由于股市连续创新低，洛阳钼业回A的时机欠佳，承销商安信证券上报定价6元，被监管部门缩减至3元；发行股份也从5.42亿缩水成2亿。原计划募资超36亿元，最后只圈定了6亿元。

　　招商证券行业分析师李想接受记者采访时表示：“洛阳钼业2007年挂牌H股，恰遇牛市，由于是有色金属概念，颇受香港投资者追捧。一般来说，H股回归A股的上市公司，其发行价将有一定溢价空间。目前在H股暂无可比同类公司。9月10日，受回A消息拉动，洛阳钼业H股股价一度上涨20%。”。李想告诉记者：“本次洛阳钼业回A，主要原因是为拓展下游钨产业链。受2008年金融危机影响，市场上的钼价格一直处于成本线附近，导致公司业绩平稳，增长不明显。暂时没有过多的海外收购行为。预计公司EPS为0.22元-0.24元，港股目标价为3.5港元。”

　　本次洛阳钼业回A，发行价的市盈率为13.64倍，同行业的金钼股份（601958.SH）市盈率高达64.44倍。中信建投证券有色金属行业分析师张芳向记者表示：“通常来说，业绩薄弱的时候，公司估值较高。过去三年，洛阳钼业的业绩增长相对较快，因此估值相对较低。”

　　有数据显示，今年1-6月，海外氧化铝价格同比下降17.57%，国内氧化铝价格同比下降15.95%，此外人工成本上升以及辅料价格上涨也影响了钼产品的盈利能力。目前洛阳钼业是全球第四、国内规模最大的钼业企业，公司钼保有金属总储量180.77万吨。公司是国内第二大钨精矿生产商，2011年公司钨精矿产量达7261吨。本次募资将投向年处理42000吨低品位复杂白钨矿清洁高效资源合理利用建设项目；年产10000吨钼酸铵生产线项目；高性能硬质合金项目；钨金属制品及钨合金材料深加工项目。国泰君安在研报中指出，本次发行规模和价格将低于洛阳钼业之前不超过5.42亿股、36亿元的融资计划。将使公司计划的投资项目受到显著影响，从而将被迫推迟硬质合金以及其它钨钼生加工项目。

　　9月21日，洛阳钼业跌破10天及250天线(3.52港元及3.33港元)，最低下挫10%，成交增至1860万股。港股收盘价3.22港元，上涨9.804%。（证券市场周刊供稿）