避险资金杀入分级基金稳健份额弱市独现赚钱效应

　　除了市场持续走弱带动避险资金进入外，部分分级基金临近向下到点折算的利好也催生了A类稳健份额的火爆行情。

　　⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

　　持续盘整后，大盘昨日盘中跌破2000点，分级基金的高风险份额市价也一路走跌。有意思的是，在高风险份额表现不济的同时，其对应的稳健份额却不断飘红。分析人士称，在大盘破位下跌背景下，资金避险情绪浓厚，纷纷涌入分级基金稳健份额。

　　昨日，在上证综指击穿2000点的同时，分级基金稳健份额联袂上涨，成为市场为数不多的亮点之一。如银华稳进当日上涨1.97%，信诚500A上涨1.39%，银华金利上涨1.21%，信诚300A上涨1.24%，诺安稳健上涨2.39%等。

　　尤其值得注意的是，两只分级基金新鲜上市，其AB份额首秀表现迥异。昨日，长盛同辉深证100等权重分级指基、华商中证500分级指基双双上市，在两者几乎空仓上市的背景下，其稳健纷纷双双逆市上涨，与此同时，高风险份额下跌。以长盛同辉为例，稳健份额同辉A全天上涨3.29%，而高风险份额同辉B则下跌超过5%，两者成交金额合计逾2亿元。

　　这两只分级基金基本都保持了空仓上市，因此其AB份额不同走势也引发了关注。“既然是空仓上市，那么其市价走势基本与指数表现无关，更多是受到当前市场对其折溢价预判的影响。可以看到，同辉A受到一些追求固定收益的低风险投资者追捧，溢价3%左右。同时由于跷跷板效应，同辉B对应下跌。”某业内分析人士对长盛同辉如是评价。

　　重要的是，这或与弱市背景下的资金避险倾向也有一定关系。一位基金分析师指出，在当前市场环境下资金风险偏好有所降低，一定程度上回避B类高风险产品，而追捧A类有约定收益的产品，如长盛同辉尽管空仓上市但其B类依然遭弃。“同辉B折价逾5%，在空仓的前提下属于超跌，这也导致同辉整体折价率超出1%。”分析人士如是表示。

　　事实上，不仅仅是新上市的分级基金A类受到资金追捧，近期其他分级基金的A类也涨势如虹。如银华稳进本周以来已经上涨4.61%，信诚500A上涨3.26%，信诚300A上涨2.16%，上周五上市的泰信400A也上涨2.65%。尤其是银华稳进表现突出，其本周以来每天涨幅均在1%以上，而如果从更长的时间来看，其8月初以来市价已经上涨约12%，并且月均成交量在9月份创出上市以来新高，达到23.20亿元。

　　分析人士称，除了市场持续走弱带动避险资金寻求避风港外，部分分级基金临近向下到点折算的利好也催生了A类的火爆行情。“随着市场继续向下，部分分级基金的向下到点折算也越来越近，这也是造成近期资金不断加码分级基金稳健份额的原因。”一位投资人士向记者表示。

　　目前，银华深证100、信诚中证500、信诚沪深300、浙商沪深300指数、广发深证100等都逐渐接近向下折算点。截至上周五，银华深证100距离向下到点折算最近，只要深证100指数变动约13%即可触发折算。

　　作者：⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文 (来源：上海证券报)