近几个月来，二级市场行情遇冷，然而这股寒流也正在传递到融资市场。第一财经日报《财商》通过对数据整理发现，9月的融资规模正处于今年以来的低位，而新股认购倍数则处于年内高位。
9月IPO融资额较7月缩水50% 数据显示，9月共有12家公司上市，而8月的上市公司
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则有15家。9月累计新股发行融资总额为68.48亿元，8月新股发行融资规模则为72.91亿元，环比下降6.08%，9月新股融资规模若与7月相比，则已经缩水接近50%。事实上，3月至7月A股新股发行融资月总额均在100亿元以上，而3月更是达到214亿元。
融资规模缩水往往被解读为二级市场行情低迷所致，然而另外一则数据则显示，投资者打新股的热情却处于年内高位。数据统计，按算术平均计算，新股发行的认购倍数却处于年内高位达到132倍，仅次于今年3月份的133倍。
打新股历来被认为是市场的避风港，一些投资者在市场行情不理想的时候，又不想资金闲置，往往会选择打新股来换取较为稳定的收益，然而，这却推高了新股市场的认购倍数。
回顾3月行情，当时市场也正处于一个相对低位，连续4周的阴线使得多头信心尽失，与此同时也推高了新股认购倍数，4月行情出现反弹。
再往前观察，值得投资者注意的是去年年底是一个更黑暗的日子，当时经历了长达9个月的调整，去年12月新股认购倍数更是达到224倍。
9月定增规模环比缩水84% 定向增发与新股IPO相比更加透明些，而且都是机构投资者认购，一般比二级市场有个折价。但是由于市场的持续调整，机构也变得较为谨慎，9月定向增发融资金额滑落至99.05亿，较8月环比大幅缩水84.13%。
纵观今年各月定向增发数据，9月增发融资额仅高于2月，而2月的交易日少于9月，2月的定向增发融资金额为90.4亿元。另据数据显示，今年定向增发的高峰出现在6月~8月，这3个月定向增发融资额依次为354.43亿元、457.86亿元、567.56亿元。
这个数据显示，在定向增发高峰的3个月中，机构不断地在抄底，换来的却是大盘不断地创出新低，定向增发机构每月增加100亿元资金入市，行情却每月以100点的速度下行。3个月中机构累计参与定向增发45只，其中有25只的价格目前处于破发状态，破发率达到55.56%。
不过，到了9月份，定向增发量不再增加。
与定向增发相比，今年公开增发的上市公司屈指可数。数据显示今年以来仅4家上市公司启动了公开增发，它们是
格力电器（000651.SZ）、
川投能源（600674.SH）、
天山股份（000877.SZ）、
金发科技（600143.SH），累计募集资金仅为104.74亿元。
关注高折价公司 股价跌破定增价格的上市公司，在市场回暖的时候往往会触发机构自救行情。从破发的个股中寻找价值洼地，安全系数往往更高些，而其中小盘股爆发力则往往会更为剧烈。
数据显示，最近4个月股价跌破增发价的上市公司共有29家。其中流通市值小于30亿的有15家。其中市值最小的是
立思辰（300010.SZ），其市值仅为8.25亿元。2012年7月17日，该公司当时总共增发2428万股，募集资金2.95亿元。增发价格为12.15元，截至周五收盘，立思辰股票价格仅为6.28元，折价率为48.31%。
市值排名倒数第二的是
海岛建设（600515.SH），该公司目前流通股市值仅为12.48亿元。海岛建设隶属于零售行业，7月11日该公司发布公告以6.21元的价格向大股东
海航国际旅游岛开发建设有限公司定向增发1.27亿股，募集资金7.9亿元，锁定期为3年。截至周五收盘，该公司股价为4.99元，折价率为19.65%。
西安民生（000564.SZ）是另一家值得关注的股价跌破增发价的零售类上市公司。该公司流通股市值为13.18亿元。数据显示，该公司于9月20日发布公告称，公司将向原控股股东海航商业控股有限公司、华安基金管理有限公司、华鑫国际信托有限公司三家机构，以5.74元的价格分别增发了1亿股、3400万股、3480万股，总计募集资金9.7亿元。截至周五收盘，该股票报收于4.94元，折价率为13.94%。
在西安民生前十大股东名单中，除了上述的两家机构以外，还有社保基金一零九组合、渤海证券-
建行-滨海一号民生价值集合资产管理计划等机构。
而从折价率的角度来看，除了排名第一的立思辰外，还有
恒泰艾普（300157.SZ）、
苏宁电器（002024.SZ）排名靠前。
其中恒泰艾普今年8月24日向公司控股股东孙庚文以及其他四位特定投资者增发了690.37万股，增发价格42.18元，募集资金2.91亿元。截至周五收盘，恒泰艾普报收于22.3元，折价率为47.13%。
苏宁电器则以12.15元向两家投资公司共定向增发3.87亿股，募集资金47亿元。目前苏宁电器收盘价为6.94元，折价率也高达42.88%。
作者：何安 (来源：第一财经日报)
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