超配前5行业3个落空 低配前5行业2个赢大盘

　　129只股基行业配置两头失算分析人士表示，三季度板块轮动较快，不少上半年涨势领先的板块在三季度中出现较大幅度回调，二季度末配置这些回调严重板块的基金，在三季度中净值受到较大影响

　　三季度以来，大盘在震荡中屡屡下探，上证综指区间累计下跌6.26%。在如此环境下，对基金而言，选对行业虽不敢断言成功了一半，但至少是成功的开始。

　　据《证券日报》基金周刊及WIND资讯统计数据显示，基金二季度末时配置的23个行业中，三季度中有13个行业流通市值加权平均涨幅超过大盘。需要指出的是，基金超配前5行业中，有3个行业平均股价涨幅落后，而低配前5行业则有2个行业跑赢大盘。更有129只主动管理的偏股型基金行业配置两头落空。

　　分析人士对《证券日报》基金周刊表示，三季度市场始终处在调整之中，各个板块也轮动较快，不少上半年涨势领先的板块在三季度中出现较大幅度回调，因此二季度末配置这些回调严重板块的基金，在三季度中净值受到较大影响。

　　超配前5行业3个落空

　　《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示，在刚刚过去的三季度中，基金二季度末时超配的前五个行业里，仅医药、生物制品和食品、饮料板块跑赢大盘，三季度流通市值加权平均涨幅分别为-1.85%和-4.68%，其余超配的3个行业涨幅均落后。具体看来，制造业、房地产和机械、设备、仪表等3个板块三季度流通市值加权平均下跌6.64%、10.87%和10.37%。

　　数据显示，基金二季度末超配的前5大行业中，被基金持有市值1193.46亿元，相对标准行业配置比例超出4.21个百分点的房地产板块三季度中跌幅最深。WIND数据显示，二季度末时共有312只主动管理的偏股型基金超配房地产板块，三季度以来，上述312只股基平均回报率为-4.53%，落后同类基金同期回报率0.49个百分点。

　　其中，中欧基金公司旗下的中欧中小盘基金二季末持有房地产类股票市值1.58亿元，占基金净值比57.25%，占股票投资市值比60.64%，相对标准行业配置比例为56.17%，是超配房地产板块行业最大的基金。该基金三季度以来回报率为-11.82%，在318只主动管理型偏股基金中排名垫底。

　　低配2行业涨幅超大盘

　　另一方面，基金二季度末时低配的5个行业中，有2个行业回报率超过大盘。数据显示，二季度末，基金低配采掘业，金融、保险业，金属非金属，交通运输、仓储业和电力、煤气及水的生产和供应业等五大行业，其中采掘业为最低配行业，股票市场标准行业配置比例为18.04%，基金相当于低配12.53个百分点。

　　《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理显示，三季度中，基金低配的前5行业中，有两个行业流通市值加权平均涨幅跑赢大盘。其中，最低配行业采掘业平均下跌0.97%，领先同期大盘5.29个百分点，位列证监会23个行业第3位。

　　其中，广发基金公司旗下的广发聚瑞基金，二季度低配采掘业18.04%，该基金三季度回报率为-1.78%。

　　此外，二季度末被基金低配的第二个行业是金融、保险业，该板块三季度流通市值加权平均下跌4.86%，同样领先大盘1.44个百分点。

　　129股基行业配置两头失算

　　《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示，有来自47家基金公司旗下的129只主动管理偏股型基金行业配置两头失算。即，同时超配前5行业中跑输大盘3个行业个股，且同时低配后5行业中跑赢大盘的2个行业个股。

　　具体看来，129只股基三季度平均回报率为-4.82%，落后同期可比股基平均回报率-4.04%水平0.78个百分点。其中，表现最好的长城双动力基金与回报率暂时垫底的益民红利成长两只基金三季度回报率首尾相差10.34个百分点。

　　进一步整理数据显示，129只股基来自47家基金公司。其中，嘉实基金旗下10只股基列席，是47家公司中，涉及行业配置两头失算股基数量最多的一家公司，此外，大成、富国等4家公司旗下也均有5只以上股基列席。

　　某证券公司基金分析人士在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，三季度市场始终处在调整之中，各个板块也轮动较快，不少上半年涨势领先的板块在三季度中出现较大幅度回调，因此二季度末配置这些回调严重板块的基金，在三季度中净值受到较大影响。