周大福止步四连跌 瑞银续评中性

　　周大福(01929)连跌四日后见反弹，现升1.45%至9.8港元，暂成交240万股。瑞银维持“中性”评级，基于对奢侈品行业前景看法审慎；目标价由10.4元降至10.1元，比市价只小幅溢价3%。

　　瑞银指，钟表及珠宝业于国庆黄金周销售录得按年下跌。周大福7-8月销售增长放缓，尽管美国量化宽松政策(QE3)出台，有望令金价走势向上，但仍看不见黄金需求上升。而基于去年基数太高，加上目前内地反日骚乱，令不少国内百货公司暂停营业，周大福9月份销售很大可能出现按年下跌。

　　该行上调2012/13/14年金价预测1%/10%/21%，但认为金价上升对周大福影响轻微，故将其明年同店销售增长预测由10%降至4%，主因上半年销售疲弱及QE3成效不大。该行又下调周大福2013-14年每股盈测4%/6%。