一个白酒藏家眼中茅台泡沫

　　一瓶1992年产汉帝茅台酒拍出996.8万元天价，一瓶五星牌茅台酒成交价494.5万元……陈年白酒如此火爆的数据串烧无疑让人心跳加速。

　　“白酒有升值空间，但炒得这么高，绝大部分是有价无市。”南京一浸淫白酒收藏20多年的藏家邵云（化名）对《金证券》记

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　　重仓10箱85年产茅台

　　邵云是南京一家规模不小的烟酒专卖店老板，走进他的办公室，迎面即是一排酒柜。最引人注目的，当属摆在酒柜最高一层的陈年白酒。“这是上世纪80年代的五星茅台酒，你看，瓶身上写的还是‘地方国营茅台酒厂出品’。旁边是90年代的飞天茅台酒，厂家名字已经变更为‘中国贵州茅台酒厂’了。”他显得兴致勃勃，对每瓶酒如数家珍，“最边上的就是2003年出品的了，是50年陈年茅台，商标成了‘贵州茅台酒股份有限公司出品’，包装也讲究得多，瓶身上还有公司网址，带有明显的时代特征。”

　　酒柜中一瓶500毫升装的五粮液，也颇有年代感，且品相精美、包裝完好。让人倍感兴趣的是，酒瓶上还有“交杯牌”的字样。邵云在一边解释，五粮液商标的发展过程是60年代为交杯牌、70年代初为红旗牌、1972年-1980年为长江大桥牌、80年代初期为交杯牌、80年代后期为优质牌、90年代为长城牌，“不过，这瓶是80年代产的，相比60年代的，身价又低了些。”

　　这仅是邵云众多酒藏中的一部分。堪称大手笔的是，他“囤”了10箱1985年出品的茅台酒（每箱12瓶）。“那还是1992年，当时白酒市场并不景气，我们一个合作单位有不少的白酒存货，包括不少茅台酒，1瓶才200元。我顿时心动，陈年白酒只会越来越少，且不可再生，应该具有升值空间。即便卖不出去，陈酒的口感、酒质也远优于普通白酒，自己喝也是一种享受。”

　　于是，邵云一口气抱回近150瓶陈年白酒，除之前提到的茅台，还有泸州老窖、五粮液、郎酒、剑南春等。

　　自此以后的他一发不可收拾，利用各种机会陆续搜罗了几十瓶陈年白酒。“手上有一瓶1958年产的茅台，市面上相当少见。”

　　十个藏主七八个是投资

　　来自市场的信息显示，从2006年到现在，茅台价格一路上扬，6年间涨价超过400%，五粮液等白酒价格亦节节攀升。

　　正是从这几年开始，邵云感觉身边收藏白酒的越来越多，“有像我这样，本来是做白酒生意的，也有些手上有闲钱的私营业主，还有一部分是离退休干部。”

　　一个明显的变化是，以往藏主多为爱酒之人，如今十个有七八个是冲着投资而来。

　　“我真正意识到白酒收藏‘钱途无量’，还是从去年年初开始的。”邵云说。2010年11月5日，江苏嘉恒拍卖公司在南京首开高档白酒拍卖先河。紧随其后，2011年1月2日，南京另一家拍卖公司举办“传世国酒”专场。在现场，近300瓶陈年白酒全部成交，一瓶1968年的“五星茅台”拍出了21万元的高价。

　　邵云发现，白酒已成为拍卖市场上异军突起的新兴门类，不仅高价成交，而且几乎场场“全部成交”。

　　2011年4月，贵州省拍卖一瓶汉帝茅台酒（55度，1992年产，仅产10瓶），拍出996.8万元天价，这也创下国内茅台酒拍卖价格的最高纪录。北京歌德2012春拍陈年茅台酒专场总成交额1.4亿元，其中一瓶贵州茅台酒（五星牌）成交价为494.5万元。

　　如果说这些暴富神话还嫌遥远，最让他情不自禁的是，前不久他从一个拍卖会上得知，自己囤的1985年产茅台酒，每箱蹿到100多万元了，算起来升值500倍。至于那瓶1958年产的茅台，市价已不低于50万了。

　　击鼓传花的幕后推手

　　不过细想之后，邵云觉得涨上天的陈年白酒有些不靠谱，“以我自己来看，虽然手上陈酒不少，但这么多年，出手的屈指可数。很简单，高度白酒存放时间越长，口感变得越好，香味越浓郁，我当然巴望能放得更久些。目前很多新进这个市场的藏友，除了朋友之间私下交易，就只剩下拍卖会这个交易渠道，而拍卖场是最容易出价格泡沫的地方。”

　　邵云对字画收藏同有心得，在他看来，正在兴起的白酒拍卖市场正在走前者的套路，“比如我要把手上的10箱茅台酒卖掉，我可以找家拍卖公司，然后找些朋友当托，在现场把价格炒高。只要这一箱卖出了200万的价格，那我剩下的9箱，完全可以跟后面的买主说，我的拍卖纪录是200万，肯定不能比这个价格差得远。”

　　陈年白酒的收藏价值主要在于稀缺性。据介绍，上世纪七八十年代的茅台酒产量只有2万吨，现在留存下来的“地方国营”茅台酒的存世量仅约3万至4万瓶，而有数据显示，近两年白酒收藏人群呈爆发式增长，规模达到几十万人。

　　“几十万人来争抢这几万瓶白酒，而且大多数白酒不会轻易出手，带来的直接结果就是，市面上的陈年白酒不停被转手，反复炒作带来的就是严重的泡沫。”他说。

　　此外，作为收藏品，假酒是最大的风险。目前市场上最多的是套酒瓶的现象，假酒装在真酒瓶里，但酒又无法开瓶鉴定。就储存难度而言，白酒出了酒窖就并非越陈越好了，过了最佳饮用期，口味通常会发生变化。这些均给普通投资者带来收藏难度。

　　《《《延伸阅读

　　白酒交易所：尴尬的交易平台

　　事实上，为了引导白酒收藏走上健康的轨道，部分白酒大省也在积极出招。

　　继2011年9月四川宜宾成立首个白酒交易所，2012年9月6日，贵州白酒交易所正式挂牌。谈及成立的初衷，贵州酒交所副总经理韩雪松表示，“投资白酒的人越来越多，可老百姓缺乏一个如同期货交易市场那样，能够随时掌握价格变动的一个平台。酒交所将被打造成一个综合性白酒交易平台，包括成品酒投资、基酒投融资和电子商务。”

　　陈年白酒的稀缺，注定其不能成为白酒交易所的主角。按照规划，贵州白酒交易所还将挖掘二线白酒品牌的投资属性，将其做成投资品在资本市场买卖。同时将基酒做成理财产品，通过银行渠道卖掉，拓宽中小型白酒生产企业的融资渠道。

　　可是，白酒收藏一旦失去品牌和年份的“戏服”，也顿失耀眼的光环。贵州白酒交易所挂牌首日，其首发产品“国台·振藏1号·2012”酒品同时上市交易。交易所对外宣称，该投资品产自贵州茅台镇，与国酒茅台相同；严格秉承茅台镇传统酿造工艺，确保正宗酱香品质，酒品接近茅台。

　　首期产品发行62500坛，每坛容量为1000毫升，价格为800元。按照官方说法，在短短的二十天内该产品被买家认购一空，其中申购户数总计达到了1652户，申购资金为5000万元。

　　不过，媒体随后曝出，为了促销，华创证券将该款产品的销售任务分配给了员工，要求员工向自己的客户销售。邵云直言，“今年高端白酒消费市场并不景气，为保升值，只有年代久远的茅台酒才能入得了藏家的眼。”

　　贵州白酒交易所官网显示，该产品10月12日价格为676.96元，相比发行价下跌15.4%。 江芬芬