中金公司：年内降准降息可能性下降

　　中金公司首席经济学家彭文生15日发表最新宏观经济简评称，当前经济增长动能有所恢复，国内货币条件有明显改善，年内降准降息的可能性下降，短期内货币政策将主要通过逆回购维持放松态势，但不排除明年降准降息的可能性。

　　国家统计局今日公布的数据显示，9月CPI同比涨幅1.9%，环比涨幅0.3%，季调后月环比涨幅0.2%（年化为2.3%），均较8 月显著回落；9月PPI同比下降3.6%，跌幅较8月小幅扩大，但环比降幅只有0.1%，较8月显著收窄。中金公司预计，受去年基数的影响，CPI同比涨幅在4 季度将小幅回升，月同比涨幅平均为2.2%，年底升至2.4%左右，而四季度PPI 环比由负转正是大概率事件，同比在9月份已经见底的可能性大。

　　总体而言，当前CPI 数据显示通胀压力不大，反映了当前总需求扩张仍然较弱；PPI 回升在即，则反映总需求扩张动能已有企稳回升的迹象。加上昨天公布的数据显示，出口增速反弹，货币增速超预期回升，降低了货币政策较大力度放松的必要性，年内降准降息的可能性下降。

　　中金公司同时表示，4 季度流动性的改善主要反映了财政存款下拨、外汇占款回升等季节性因素的影响，这些暂时的有利因素明年1 季度将消退或减弱，加之企业融资成本仍然位于高位，外汇占款少增的趋势仍然存在，不排除明年降准降息的可能性。来源和讯网)