保代高薪下降背后：IPO放缓迫投行收缩

　　据21世纪经济报道，15日，中信证券取消了保代津贴中2万/月基础津贴。除中信证券外，华泰联合、兴业证券等多家券商投行部门均大幅度降低了保代津贴，包括一些中小券商也开始减少保代津贴，而这种趋势或将在行业内继续扩散。

　　业内人士表示，目前保代已严重供大于求，再加上IPO审核趋紧，保代薪酬降低成必然。而在此次调整中，没有项目的保代或将受较大影响。

　　2004年，保荐制度刚刚在国内起步，当时月薪3万元左右。随着保代的流动逐渐引发了价格上涨。2006年新股恢复后，保代身价开始出现快速上涨，年薪一度涨到百万，转会费也高达数十万。

　　随后，2008年新股的暂停，使券商投行暂时进入萧条时期。当年底与次年券商开始裁员。但在2009年新股发行恢复后，投行业务开始爆发式增长，保代的薪酬也水涨船高，2009年下半年达到顶峰。

　　今年推出的双签制、IPO审核放缓则成了压倒券商的最后一根稻草。从国信证券在业内率先为保代开出百万年薪至今不足五年，制度红利已渐消退。

　　“这次保代变革是降低无风险收益，提高风险收益。”深圳某券商投行人士认为，在保代薪酬制度改革下，能力强的、干活的保代收入不变甚至更高，而普通保代或者能力稍差的，收入肯定会大幅下降。

　　一直以来，降薪往往伴随跳槽。但在保代薪酬贬值趋势与低迷的资本市场环境下，保代跳槽或更加慎重。

　　15日，中信证券降低保代津贴的消息在业内传开。而据报道，业内已有多家券商将保代津贴大幅降低。

　　保代工资一般由四部分组成，基本工资、保代津贴、项目奖金、签字费。行业内的保代津贴一般为3万元-5万元，取消保代津贴盛传已久。

　　“中信证券已经取消了基础的2万/月这部分津贴。”一位投行人士告诉记者。

　　北京一投行人士表示，中信证券的薪酬一直是行业的标杆，同等级别的投行人员中信证券的薪酬是其他券商的二倍。现在连中信都开始降薪，行业真是越来越不景气了。

　　9月份，华泰联合也已经取消了保代非签字津贴。调整后，保代津贴税后减少两至三万，最多税后减少达四万元。

　　兴业证券投行部门也已经对保代津贴进行了调整。之前，兴业证券保代无论有项目在会里与否，均享受统一保代津贴，为税前五六万左右。调整后，无项目的保代其津贴变为税

　　前2万元，有项目的保代其津贴为税前4万元。

　　而之前经常趁大券商降薪之际高薪挖角的中小投行，此时也不得不进行调整。据悉，一些中小券商也开始进行降低保代津贴。

　　广州证券保代签字津贴由之前税后120万减少为80万。南京证券的保代津贴金额也由税后变为税前。