经济短期企稳概率加大基金加仓“瞄上”周期行业

　　⊙记者 吴晓婧 ○编辑 于勇

　　多项经济数据陆续出炉，基金表示，经济数据出现好转迹象，短期企稳的概率加大。伴随着市场风险溢价上升，基金开始适当加大周期品行业的配置。

　　经济初现企稳迹象

　　大成基金指出，“9月份经济呈现出投资、消费、出口全面快速恢复的迹象，投资主要受益于基建投资环比大幅增长，更多来源于社会融资总量中的信托融资对于政府融资平台的支持，一定程度缓解了基建投资的资金紧张状况；出口受益于8月份天气原因导致的推迟和长假导致的10月份出货量提前，同比、环比均出现大幅回升。”

　　在基金投研人士看来，社会融资总量的快速增长弥补了银行信贷收缩带来的压力；另一方面，基建投资环比大幅提高也加强了经济反弹预期，配合开工旺季后的补库存概率加大，经济在四季度阶段性企稳的概率有所提升。

　　不过，从中观领域的数据看，虽然钢铁、水泥等原材料行业价格回暖，但工程机械、民爆行业需求依然偏弱，基建投资大幅增长的持续性有待观察；黄金周消费数据低于预期；以及10月上半月的港口数据显著低于节前，基金认为，经济周期是否完全摆脱下跌趋势仍有待于进一步确认。

　　基金加仓周期股

　　随着基金短期企稳概率的加大，基金将加仓的重点放在了弹性更大的周期股上。

　　“四季度经济会有企稳迹象，部分周期性上市公司业绩也会由于去年基数效应同比甚至环比都有一定改善，但并不意味其盈利能力的反弹。”沪上一家基金公司的基金经理对记者透露，近期仓位提升了近5个百分点，小幅加仓周期股是为了打一些提前量，后续将根据经济的走向做进一步的调仓。据其透露，加仓的品种主要是券商、建材、煤炭等行业。

　　大成基金建议，投资者可适当加大周期行业的配置，尤其是与基建投资相关、产品价格弹性较大的水泥和机械行业值得关注，另一方面，第三产业的增速持续保持高增长，新兴产业与服务业相关行业值得长期关注。

　　此外，嘉实基金建议提升股型基金的配置比例，其逻辑在于，在固定资产投资与制造业恢复的双重驱动下，经济有望在四季度企稳，开始步入复苏通道。

　　投资策略上，海富通建议，可根据三季报的情况，选择关注那些业绩稳健的具备成长力的公司。此外，11月前后政策出台的密度和力度、弹性资产价格的上涨幅度、房地产市场的销售情况、社会资金面第松紧程度等都是近期需要密接跟踪的动态。

　　作者：⊙记者 吴晓婧 ○编辑 于勇 (来源：上海证券报)