保监会再出新政 险资松绑机遇与挑战并存

　　两天之内，中国保监会连发六条通知，对四万亿元保险资金投资运用的渠道继续松绑，成为继7月份连续颁布4项险资运用政策之后，再度出手关于险资投资的新政策。原本平静的资本湖面因政策开闸而激起层层涟漪。

　　最新的统计数据显示，今年前9月，保险业资产总额超过6.8万亿元，其中银行存款超过两万亿元，投资超过四万亿元。然而，数量巨大的保险资金去年投资平均收益仅为3.6%，略高于一年期存款。

　　收益偏低的缘由，除了去年资本市场“不靠谱”等原因之外，还因为投资手段过于单一。目前债券投资占保险业投资资产的50%左右，除了协议存款、股票、债券几乎没有其它投资途径。在投资方式这条窄巷子里，资金很难找到突破口，高额的投资回报率几乎成为业内一个奢侈的念头。

　　作为一个国民保障的坚实后盾，保险业要发展必须保证最基本的偿付充足率，想要壮大行业必须提高投资收益率。这样一来原有的市场规则亟待改变！

　　随着保险资金运用监管市场化改革，保险投资渠道需要不断扩容，今年6月起，13项险资“新政”破土而出，不仅仅是债券、股权、不动产，包括股指期货、金融衍生品等诸多方面均打开空间，一系列保险新政的诞生将进一步扩大保险公司的操作空间。

　　事实上，在这次政策改革的背后，受益的不仅是保险机构，券商、基金、期货公司等金融机构也将获得业务拓展。一场全方位、大范围的资本规模盛宴似乎就要起航。

　　当然，与机遇并存的还有挑战，近年来，中国保险业已经出现减速的迹象，况且保险业需要严格监控偿付能力变化的行业，如果过度强调高投资收益、“去保障化”，则保险的本职功能将会受到冲击。因此，全新的投资领域对于不少险企而言并不是一块好啃的“骨头”，虽然有险资管理机构作为一些中小险企的中介参与投资，但终究是整个行业一次全新的尝试，等待企业的有可能是一次历史性的机会，也有可能是一次金融噩梦的开始。

　　由此一来，行业的监管就尤为重要了。此次险资“大松绑”的同时，监管部门也对行业发展规定了若干条件，无论规模、资质或是投资细则上均有严格限定。需要强调的是，落后的规章制度将限制一个行业的发展，相反，好的监控体系、监管规定将有利于一个行业的繁荣、壮大。审时度势的调控方式才有利于一个行业良性发展。