贵州茅台三季度净利润翻番 增速创三年新高

　　【财经网专稿】记者 杨现华

　　贵州茅台(600519.SH)10月25日晚间发布的2012年三季报显示，报告期内，公司实现营业总收入66.67亿元，同比增长74.71%；实现归属于上市公司股东的净利润34.24亿元，同比大涨106.05%。公司三季度净利润增长同比翻番，这也创下了公司近年来 该季度的最大增幅，由此公司前三季度净利润已经突破100亿元。

　　对于业绩增长，贵州茅台表示，公司产品销量增加，加之产品调价导致报告期内营收和净利润大幅增长。报告显示，1-9月，贵州茅台共实现营业收入199.31亿元，同比增长46.10%；归属于母公司所有者的净利润104.20亿元，同比增长58.62%。仅用了3个季度，茅台净利润已经超过去年全年净利润18.91%，2012年全年业绩再度大涨已经毫无悬念。

　　但此前由于半年报时茅台预收款与2011年年报比较减少29.82亿，扣除预收帐款的调节作用，公司实际营业收入同比增长不到5%。这也引发了市场对白酒未来增长的担忧，然而其实2季度历年来都是茅台集中确认预收款的时间点，翻看茅台最近5年的财报不难发现，从2008年来，与1季度相比，2季度茅台的预收款都是环比下跌。

　　今年3季度，贵州茅台预收款基本保持稳定，仅仅小幅减少了2.98亿元，这也说明三季度营收增长的有效性。可见调价和自营店的建设运营已经给公司业绩带来了实实在在的增长。

　　此前的6月底，茅台已经在全国建设并开始运营超过30家自营店。由于直营店结算价格显著高于公司当前出厂价水平，这相当于变相提价，将促使部分渠道利润回流公司，增厚公司业绩。并且茅台9月1日起上调部分产品出厂价格约20%-30%，由于提价导致经销商提前进货，这也使公司较早获得了提价带来的好处。

　　由于宏观经济增速放缓和三公消费限酒带来的不利影响，身为行业领头羊的贵州茅台也加大了营销等方面的力度。报告期内，公司销售费用大幅增长了2.66亿至4.35亿元，增幅高达1.57倍，茅台酒表示销售费用增加主要是由于广告宣传费用增加所致。同时管理费用也增加了0.98亿至4.56亿元，增幅为27.37%。

　　贵州茅台同时公告称，公司拟投资约63.06亿元建设“茅台循环经济科技示范园坛厂片区第一批建设工程项目”等7个项目，该等项目有望提高茅台中端酒的产量，增加公司基酒产能和贮酒能力。

　　贵州茅台10月25日收于246.07元，下跌0.09%。

　　（证券市场周刊供稿）