制造业回流美国程度有限 就业形势最考奥巴马

　　证券时报记者 孙媛

　　11月6日，美国选民将投票选出下届总统。经济领域，奥巴马强调政府对经济的干预，罗姆尼则主张自由市场经济；财政方面，两人在税收增减方向上背道而驰；外交政策方面又使中国在美国大选辩论中频频“躺枪”。“财苑”社区特邀汇丰银行亚太区董事总经理、大中华区首席经济学家屈宏斌前来做客，全面解答美国大选相关话题。

　　加强金融业监管是共识

　　网友：奥巴马一直在推的制造业回流有没有效果？两位候选人对制造业、高科技、金融行业态度如何？

　　屈宏斌：其实所谓“制造业回流”更多的是口号，是奥巴马政府针对美国现在高失业率的回应，也是政治上的美好愿景。制造业回流至美国必然是十分有限的，因为全球化形式下的社会分工和资源配置趋势必然使制造业逐步集中到中低端技术和劳动力密集型的中低等收入国家，违背这种趋势是不现实的，相信美国也无法拿出更具操作性的措施。

　　金融业而言，加强监管、吸取教训和防范系统性风险的发生是两个党派的共识，无论谁执政都不会改变这一方向。不过美国作为全球金融体系中最重要的角色，只要风险防范意识跟上，相信金融业眼前的问题不会对政府构成根本性困扰。高科技行业方面，美国一直具备完善的内生机制，包括市场、人才、竞争化氛围、商业等等，而制定产业政策并非美国政府强项，相信接下来也不会有太大作为。

　　网友：现在美国的房地产恢复到什么程度了？

　　屈宏斌：美国房地产行业经历了次贷危机后，之后一直处于长期调整的过程中，目前调整步伐已经趋于稳定，从新开工的数字看也有逐渐恢复的趋势，但整体行业景气尚需时日。

　　QE3将何去何从？

　　网友：在本次大选中，美国民主党与共和党之间的政策主张分歧明显。在政府支出方面，奥巴马主张增加政府支出。相反，罗姆尼支持限制联邦总支出。在财政悬崖的背景下，大选结果将给美国财政政策以及整体经济带来哪些影响？

　　屈宏斌：必须明确的是，美国政府只出决策建议，真正通过一项议案的是国会，所以即便我们明确了哪一个党派执政，财政悬崖的不确定因素仍然很强。如果财政悬崖的问题出现，2013年美国经济恐怕将比2009年进一步放缓，目前增长1.7%左右的预测将会向下调整，对于美国经济乃至全球经济来说，这都是很大的坏消息。

　　网友：美联储在最近货币政策会议上未能推出新的政策，分析人士称除了因为美国经济复苏速度的加快还不足以令其转变政策立场之外，还有一个原因是两周后美国就将举行总统大选，预计财政政策领域在大选以后可能迎来多项重大决策。那么这些重大决策预计有哪些？

　　屈宏斌：主要会有以下几点：薪资税减税政策是否应该延期，以及如何弥补减税和发放失业救济带来的资金缺口，目前看来民主党和共和党都在竭力把各自阵营塑造成减税法案最有力的推动者。还有前面提到的财政陷入增支减收高压格局后，两党对于财政应该增支还是减支的争论。利率方面，预计美国不会在大选后立即调整，因为利率的调整主要是根据市场形势进行判断。

　　网友：次贷危机以来美国政府赤字和债务规模大涨，税收和减赤成为竞选论战焦点。罗姆尼提倡大幅减税；奥巴马减税力度较小，倡导对富人加税和削减政府开支来减赤。哪种政策会较为适合目前美国状况呢？

　　屈宏斌：经济学界对于两位候选人上台后美国经济前景的判断会有不同，总体来说，奥巴马连任对于美国国内的经济环境更有利一些，如果罗姆尼上台，他对现有安排作出的一系列变化可能会引发不少担忧。

　　网友：罗姆尼曾放言不会让美联储主席伯南克连任，大选结果将给美联储货币政策带来哪些影响？第三轮量化宽松（QE3）将何去何从？

　　屈宏斌：应该说美国大选为全球经济走向带来了很大的不确定性。QE3效果如何现在仍然存在很大争论，但是在目前全球需求不足的情况下，预计不管谁上台都会继续沿着这个思路走下去。

　　针对美国目前的经济现状，政府有三个选择，要么什么都不做，让无形之手来解决所有问题；要么财政出手，这也是克鲁格曼、曼昆等美国主流经济学家提倡的，他们认为财政手段比货币手段更有效，因为货币政策有零利率的困境，虽然美国现在债务不少但也不代表不能再借；此外就是货币手段，可以防范前面说的财政悬崖的出现，有效地防止经济陷入衰退等等。(加入财苑社区，分享投资心得，围观财经名家，就来https://cy.stcn.com。)

　　作者：孙媛