央行大笔逆回购 货基收益将走低

　　证券时报记者 姚波

　　央行砸下天量逆回购，极大缓解了月末资金紧张压力，10月份货币基金维持的高收益水平或将告一段落。

　　每月的月末本是各路机构收紧流动性、资金价格走高的时点，央行此次将3950亿的天量资金释放给市场后，货币价格应声回落，市场资金的紧张局面得到缓解。某大型货币基金经理向证券时报记者表示，通常月末货币市场偏紧，但央行操作后市场利率立马掉头往下，货币基金收益受此影响在未来一段时间内将会走低。

　　该货币基金经理认为，近期货币市场维持在“紧平衡”状态，在大笔逆回购后，央行很可能仍将维持公开市场操作的手段来调控市场释放流动性，短期不会出现比较大的资金回笼，降准可能性仍较小。综合来看，这一影响可能维持到11月中旬，11月上旬货币基金的整体收益水平会略有下滑。

　　该基金经理还向证券时报记者表示，从收益角度来看，利差收入虽会有所下滑，但在久期上会得到一定的补偿。只要市场“紧平衡”的格局未变，在11月末等季末考核点来临时，市场资金仍会趋紧。此外，货币基金和别的产品不同，不仅要看市场利率走势，更主要的是需要判断资金的申赎变化对投资的影响，货币市场利率变化只会影响到基金的部分收益。

　　据天相统计数据显示，10月份货币基金的7日年化收益率平均维持在3.4%左右，处于历史较高水平。其中不乏部分货币基金短期收益走高，如10月29日万家货币7日年化收益率达到8.067%。

　　对一般投资者而言，10月多数货币基金收益仍然高于一年定存基准利率3%，即使11月收益略有下滑，考虑到良好流动性的补偿，货币基金仍是较好的现金管理工具。

　　作者：姚波