证券时报记者 谭恕
纷繁的创业板减持公告让投资者谈解禁色变,创业板开板三年来六项指标的动态变化,呈现出创业板成长的另一番景象。
近日,记者对355家创业板公司的机构持股、股东户数、流通股东集中度等变化数据进行梳理,发现创业板公司大股东的股权集中度整
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体下降,高管减持普遍,但是机构投资者中的基金和其他机构投资者呈逐年递增之势,股东户数减少势头明显,流通股东集中度上升,筹码集中度提升。这一现象指向的结论是:原始股东减持明显,金融资本不断渗透。3年不断地逐利和套现后,创业板经历了资本的重新分配,金融资本趋于主导地位,创业板公司的股权结构正趋向新的稳定。
筹码集中度提升
有三个指标的动向值得重点关注:大股东的股权集中度、股东户数和流通股东集中度。
大股东股权集中度最能代表产业资本的意向。然而3年来的数据显示,创业板大股东股权集中度大面积下降,这说明大股东所持股份趋向分散,整体持股数量在降低。除了2010年年报显示当年95家创业板公司中,36家公司大股东股权集中度下降,比大股东股权集中度41家上升的数量略低外,其他中报、年报均显示大股东股权集中度下降明显。2010年、2011年中报年报和2012年中报显示,创业板公司大股东股权集中度下降的公司由24家增加到95家、156家、199家,同期股权集中度提升的公司数为42家、57家和62家,股权集中度下降和上升的公司差数由53家、99家到137家逐步加大。这显示大股东股份加速流失。而高管股东处于绝对减持状态,其中以2011年发生的488笔高管交易中,428笔为减持最具代表性。
与上述现象不一样,流通股东股权集中度尽管一直是股权集中度上升的公司数领先,但股权集中度下降公司在快速增加,不断逼近股权集中度上升的公司家数。数据显示,2010年中报时,创业板公司流通股东股权集中度上升的有54家公司、下降的11家公司,到年报时股权集中度上升公司101家、下降公司20家。2011年中报时,创业板公司流通股东股权集中度上升的有115家公司、下降的提升到81家;到年报时股权集中度上升公司138家、下降公司快速逼近到128家公司。今年中报时,流通股东股权集中度上升到162家公司、下降的增到144家公司。这表明,流通股东减持和增持力度震荡加剧,分化明显。
不过,股东户数的变化显示,越来越多的公司股东数量在下降,这固然有整体IPO公司数增加的原因,同时股东数增加的公司也在增加。2011年中报以来,股东户数下降的创业板公司家数由120家增加到135家、180家。同期股东户数增加公司家数由78家增加到133家,再回落到128家。去年底,股东数量上升和下降的家数几近持平,
天舟文化半年的股东户数增幅更高达97.60%,
联建光电降幅高达79.78%。
问题是,既然大股东股份加速流失、流通股东股权加剧分化,但股东户数整体还在减少,庞大的股份流向市场,那么是谁在搜集筹码呢?来自机构投资者的数据或可解释这一现象。
机构投资者不断加码
尽管3年间保险机构对创业板不闻不问,不过基金、券商集合理财产品、社保基金、QFII和其他机构却对创业板公司青睐有加。一方面,355家创业板公司90%以上有机构驻扎;另一方面,多家基金在同一股票中持股比例正达到越来越多的绝对控股地位。
数据显示,基金已经成为创业板公司股份持有的主力。基金驻扎的公司从2010年中报的91家,增加到140家、207家、262家和290家。
汇川技术在2011年被基金持股高达62.18%。同期,基金持股超过40%的创业板公司有18家,持股超过50%的公司有10家。
不过,另一股力量完全可以与基金匹敌,那就是其他机构。除去社保基金、QFII和券商集合理财外,其他机构涵盖投资管理、资产管理等其他公司,来自这一群体对创业板公司的关注也十分强大。数据显示,从2010年中报以来的每年中报和年报,分别有60家、118家、200家和226家公司被其他机构持有,持有比例最高的个股出现在2010年,
乐普医疗曾被其他机构持有57.63%。
作者:谭恕
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