大量中国公司已深陷信贷毒瘾 应收账款猛烈上涨

　　据媒体报道，James Parker日前撰文称，虽然中国近期的一些经济数据显示出些许好转的迹象，但公司方面的报告却向人们传达了路越来越难走的信号。

　　“近期中国大量公司公布了今年第三季度的业绩，已然显现出令人失望的局面绝大多数公司都出现了利润下滑，而且更重要的 是，许多公司的资产负债表也越来越令人担忧。”

　　数据显示，亚洲最大炼油公司中石化今年三季度利润下滑9.4%，今年1-9月利润同比下滑30%，深陷原油成本上涨和政府限制油价的两难境地。另一个石油巨头中石油今年三季度净利润同比下滑33%，主要原因是该公司今年目前为止高达60亿美元的炼油损失，此外其天然气进口业务也遭到了巨大冲击，今年目前为止该业务利润与去年同比下滑93%。

　　此外，中国南方航空今年三季度净利润下滑29%，而同期中国人寿已经开始进入亏损状态。同时，各行业的龙头企业都难逃利润大幅下滑的命运，三一重工第三季度净利润也骤降59%，宝钢净利润下滑4.88%。

　　中国的汽车产业同样承受着巨大压力。截至今年9月底，全国汽车销量与去年同期相比下滑1.8%。以比亚迪公司为例，今年第三季度利润同比竟下滑了94%。

　　“汽车产业的困境也得到了工信部的特别注意，上周工信部发出警告，要求汽车产业进行规模缩减或兼并。工信部的声明中还有一个令人震惊的消息：中国将近1300家汽车制造商中，近1/4的公司都处于破产边缘，一些小规模公司面临着强制性破产的命运。”

　　该文称，最最令人担心的是中国公司的资产负债表上“应收账款”这一栏的猛烈上涨。许多交易是在信贷基础上完成的，资产负债表上出现这一栏也并不奇怪，然而，据目前公布的季报来看，中国公司今年目前为止的应收账款同比上涨了45%，而与此同时销售业绩的增长幅度还不到这个数字的一半。

　　“如果经济放缓的时间继续延长或者复苏不及预想的那么快的话，这些应收账款就会变成收不回的账款，于是就形成了损失。应收账款项目的上涨是在预期之内的，但是如此大规模的上涨暗示：有一些公司正是靠着这种方式才能维持下去。”

　　该文认为，中国的经济已经深深地染上了信贷的毒瘾。“这些应收账款的大规模上涨显示出，现在已经不仅仅是金融机构和影子银行业有信贷毒瘾，公司方面也深陷其中。一家公司的支付延期或失败将会导致整个供应链上的连锁反应。中国现在越来越急需一个更强有力的逆转。” (来源：和讯网)