岁末解禁潮涌施压股价 暂不减持导致压力后移

　　尽管A股市场IPO扩容速度有所减缓，但包括首发股东在内的上市公司重要股东解禁潮却已来袭。

　　11月5日，光大银行（601818.SH）在37.18亿股巨量解禁股冲击下，当天股价放量下跌。终盘收报2.65元，跌2.93%。全天，光大银行成交量也急剧放大至3.51 亿股，较前一交易日急增8.49倍。

　　包括光大银行在内，本周解禁股高达74亿股，占本月解禁股份总数155.16亿股的47.69%。

　　继光大银行之后，长江电力（600900.SH）控股股东所持增发股份23.82亿股份也将于次日解禁流通。

　　按解禁流通市值来看，洋河股份（002304.SZ）则以超过445亿元的解禁限售股流通市值高居本周榜首。

　　平安证券分析师王韧表示，中小板和创业板公司的大规模解禁已成为市场关注的焦点。从今年四季度开始，中小板和创业板均已提前进入解禁高峰。四季度中小板和创业板的解禁流通市值分别占到2012 年全年解禁流通市值的51.30%和56.82%。

　　11月解禁市值近1700亿

　　今年11月限售股解禁股份数合计高达157.7亿股，以截至上周五收盘价计，解禁流通市值累计1687.89亿元。而10月解禁仅82.85亿股，市值为721.56亿元。11月股数环比大增90.34%，解禁市值环比激增133.92%。

　　受累于解禁压力，洋河股份股价并没因公司三季报业绩靓丽而走强。10月份洋河股份当月涨幅为-5.57%。

　　同样，洋河股份迎面而来超过449元的巨额限售股解禁市值也吓跑了部分机构投资者。其三季度基金最新持仓表明，截至今年三季度末，基金持股占流通A股的比例已从今年中期的18.77%下降到了14.67%，下降了4.1%；累计期末持股数量也从今年上半年的9173.00万股减少到了7169.87万股，大幅减持了2003.13万股。

　　“我们认为，解禁冲击在解禁之前有明显的反映，这主要是投资者为规避解禁股减持风险而选择观望或者提前卖出所致。”王韧如是说。

　　从11月解禁区规模来看，除了上述3家公司以外，解禁股份数量超过亿股大关的还有招商证券（600999.SH）、华侨城A（000069.SZ）、海大集团（002311.SZ）、深圳华强（000062.SZ）、威创股份（002308.SZ）等18家公司。

　　上述5家公司11月解禁股份数量也分别高达216682.63万股、113815.24万股、56784.00万股、49997.78万股、44737.65万股。截至11月5日收盘，其解禁流通市值分别高达211.70亿元、68.97亿元、95.30亿元、32.75亿元、46.79亿元。

　　就板块而言，当月，光大银行、长江电力、招商证券和华侨城A、深圳华强、ST合金（000633.SZ）三家公司分别位居沪深两市解禁榜前三甲；而中小企业板中，海大集团、威创股份和洋河股份三家中小企业板公司合计解禁股份数量近14亿股；阳光电源（300274.SZ）、上海佳豪（300008.SZ）、开能环保（300272.SZ）等3家创业板公司本月解禁股份数量也分别有6048.00万股、4424.30万股、3153.88万股。

　　中小盘股减持风险高悬

　　值得一提的是，随着中小板和创业板均相继进入解禁高峰期，二级市场上，其减持风险也已高悬。

　　统计显示，仅自今年10月至今，包括中小企业板和创业板公司在内的重要股东减持额合计已达11.41亿元。

　　其中，山西证券（002500.SZ）的减持金额合计已达3.53亿元，高居减持榜首。

　　此前，在山西证券公告定增收购格林期货方案披露复牌后不足10日之内，山西证券就连续三天在大宗交易平台遭到抛售。据深交所数据显示，10月30日至11月1日期间，银河证券北京金融街营业部席位已累计抛售山西证券共计4669万股，占公司总股本的1.95%。

　　巨量减持背后，其始作俑者乃山西资本大鳄李兆会。截至今年三季度末，李兆会旗下山西海鑫实业的持股数量刚好是4669万股。

　　最初，李兆会所控制的海鑫实业在2007年8月以2.15亿元的出价购得山西证券上市前3.84%的股权（上市后被稀释至3.2%）。若按该公司通过深交所大宗交易系统抛售的7169万股计算，其套现总额已高达5.54亿元，5年投资已成功实现翻番。

　　此外，富瑞特装（300228.SZ）三名高管的套现金额合计超过了亿元大关。10月30日，公司发布“关于公司及公司股东、关联方承诺履行情况的公告”后，公司三名高管就开始了减持套现。

　　而大华股份自10月末至今，已先后被公司八名高管减持所持股份，累计减持金额达3387.4762万元。

　　对此，王韧表示，虽然此前已有35家创业板公司集体发布公告，承诺追加股份锁定期或在2012年年内不减持。但是，这次集中公告锁定的股份市值约356.59亿元，无法约束未做出承诺的股东和其他一致行动人。

　　“应该说，暂时性的不减持承诺并不能从根本上解决问题。由于首批创业板上市公司解禁时间的推迟，使得明年1月的解禁规模将大幅增加至545.56亿元，考虑到其与年底资金面季节性冲击的叠加，到时的减持压力可能会更大。”王韧称。