27%私募看好十八大维稳行情

　　在经济下行未见底和“十八大”维稳的交织争夺下，预期中的“红十月”再度落空，A股依然延续颓势。其中，沪深300下跌1.97%，沪指全月下跌0.83%。10月板块轮换速度明显加快，且热点缺乏持续性，整体体现为“一日游”或“几日游”行情。

　　展望11月，哪些因素会决定A股的走势呢?十八大即将召开，会对A股造成怎样的影响?房地产成交量回暖，房地产板块表现抢眼，房价何去何从?人民币连续上涨，热钱开始流入，热钱会否再度大量进入中国?通胀下行经济下行，央行会否降息?IPO备案制会否成行，对A股影响如何?机构大量进入A股，能否对A股造成持续性的正面影响?针对这些问题，私募排排网数据中心对全国近50家私募基金公司进行问卷调查。

　　34.62%私募认为“十八大”前后不会存在阶段性行情

　　中国共产党第十八次全国代表大会于2012年11月8日在北京召开，“十八大”维稳行情是市场翘首期盼的，但除了小幅反弹外，市场的表现不温不火，“十八大”前后会否出现阶段性行情呢?

　　据私募排排网数据中心调查，26.92%私募认为“十八大”前后会有阶段性行情，34.62%私募则表示不会存在阶段性行情，38.46%私募持不确定态度。

　　从调查看到，私募基金对“十八大”行情持相对谨慎的态度，认为决定A股走势的是经济和制度性原因，目前这些情况并没有得到改善，“十八大”对市场不会产生大的影响，因此也不会出现阶段性行情。

　　世通资产总裁常士杉认为十八大没有系统性行情。他认为任何幻想都是虚幻的，个人意淫行情是没有出路的，因为经济现实，资金进出，未来预期，赚钱概率，结构性行情之演绎的持续性，绝对涨幅基本决定市场有无系统性机会，目前除了政策的偏多，基本还看不到本质的改变，没有本质的改变，就没有聪明的资金进场，没有资金的市场就像一条鲸鱼跑到河水里，折腾一番，最终奄奄一息，不排除死路一条!

　　另外，常士杉认为“十八大”后市场可能会跌破1800点。他分析到如果政策面没有更大更实在更有效同时被市场同时认同的举措，未来市场必将在反复震荡中继续下跌，创出新低的概率很大，十八大之后如果还是风声大雨点小，那么1800点也许可见。

　　恒德投资董事长 王瑜认为11月8日召开十八大只是确定领导班子，分工是明年1月的一中全会，然后两会是明年的3月份，明年10月份的三中全会才是最核心的。它确定了未来五到十年的发展方向，他对每次的三中全会更加重视的。真正对党政方针的纲领性的东西肯定要到明年去了，所以并不认为明年上半年之前有特别好的、非常大的趋势性行情，因为什么都不确定。

　　莞香资本投委会主席江国栋则认为“十八大”召开前股市以维稳为主。他分析到：历史数据为11月行情提供了转暖的想象空间，在政策强力维稳的当前，市场人气活跃和个股都保持了较大的活跃度。现在主要方向还是把握长期存在的结构性机会，而维稳时段结束后，市场才能真正展现出其真面目，那时的盘面才更具有实际意义。

　　80.77%私募认为房价会维持现状

　　10月房地产成交量明显回升，从今年全年来看，成交量将比去年明显上涨，但在严格实施限购和限贷等政策的情况下，房价可能将保持基本平稳。同时，房地产板块近期表现十分抢眼，得到了众多机构的青睐。那么，房价未来走向如何呢?

　　据私募排排网数据中心调查，80.77%私募认为房价会维持现状，仅有7.69%私募认为房价会继续上涨，11.54%私募则认为房价会坚定下跌。

　　由调查数据可见，私募一致认为房价会维持在现阶段水平，由于市场存在刚需，房价下跌空间不大，而政府一直对房地产保持着调控的政策，房价上涨的可能性也不大。

　　王瑜认为房地产要跟政治挂钩来考虑，认为目前房价确实很贵，总市值也非常贵，但是会不会破灭是要看中国政府对经济的掌控能力。如果要房地产泡沫破灭，一定要到供求关系发生根本扭转，但短期只要政府调控得当稳定住房价，未来两到三年即使房价要下跌也是很温和的。

　　琪润投资(博 吧) 董事长 洪涛 认为现在房地产回暖的主要原因是大家预期中央不会再出更狠的政策，另外，物业税出台的概率比较高，但是对现在的住房不构成重大利空，现在的回暖更多的体现在房地产市场结构的变化。现在所谓的房地产回暖我觉的更多的是房地产开始分化，就是值钱的更值钱，不值钱的基本也涨不动，这种现象会持续，持续的时间会很长。

　　双子星资产投资总监袁毅强认为现在的房子已经完全没有投资价值了，所有的房子买下来只有3%的租金回报，投一个蓝筹股你可以达到6%的现金流，房子起码比股票高估了一倍。他不认为投资房地产股票会有什么回报，虽然现在房地产公司的市盈率也很低，但并不考虑投资。

　　34.62%私募认为内地流动性不会卷土重来

　　近期，人民币对美元大幅升值，屡屡冲击涨停板，热钱也在加快流入香港，或对赌人民币升值，迫使10月21日，金管局自2009年以来首度入市干预。

　　随着全球宽松政策再起，流动性会否再度泛滥，热钱会否再度大幅流入中国呢?据私募排排网数据中心调查，19.23%私募认为热钱会再度大量涌入中国，但34.62%私募则认为热钱不会大量流入中国，46.15%私募持不确定态度。

　　相对而言，私募基金并不担忧热钱的流入，大多认为人民币对美元的升值是短期行为，只是美国QE3释放宽松和美国大选的需要，阶段性的行情不会持久。

　　仅15.38%私募认为央行会降息

　　国家统计局10月15日发布数据显示，9月CPI较上年同比升1.9%，重回“1”时代，而三季度GDP同比增7.4%，创3年增速新低。在通胀压力基本消除和经济下行重压下，央行会否降息来刺激经济的发展呢?

　　据私募排排网数据中心调查，15.38%私募认为央行会降息，38.46%私募则认为央行不会降息，46.16%私募持不确定态度。

　　从调查看，认为央行不会降息的私募占相对多数，他们大多认为中国与美国的情况是不同的，美国的通胀压力不大，推QE3是为了就业。但中国却不同，通胀随时有反弹的可能，QE3推出只会加剧中国输入型通胀的压力，加大中国经济复苏的成本。另外，中国的政策制订更多是考虑自身经济发展的情况，QE3的推出可能会影响国际资本的流动性，导致流向发生改变，可能会流向新兴经济体，而中国又是总体经济状况比较好的新兴市场，但这些不会成为影响货币政策方向的主要原因。因此，中国央行不会降息来增加通胀的可能，需要给下届政府留有一定的底牌。

　　认为央行会降息的私募则认为经济过热正在被下滑过速的可能性取代、通货膨胀正在被通货紧缩预期所取代，维持高利率的两大依据相继倒下。未来必须要进入降息周期，这个转变必须要灵活、及时。周边国家已经开始降息，大势已经明朗，我们只需等待，毋须过分悲观。

　　50%私募认为若IPO备案制推出市场会暴跌

　　近期，有报道称证监会一直在着手研究IPO由审核制向备案制过渡，目前已经获得了国务院领导的首肯，新股发行制度改革有可能在十八大后推出。

　　如果一旦IPO备案制得以成行，会对市场造成怎样的影响呢?据私募排排网数据中心调查，50%私募认为对市场是一个大利空，市场会出现暴跌，26.92%私募认为对市场没有影响，而23.08%私募则认为对市场是利好，会促使市场上涨。

　　虽然过半私募认为IPO备案制对市场是大利空，但绝大部分私募认为IPO制度改革不可能在短期内推出，相对而言，已上市公司实行再融资备案制改革的可能性就要大一些。因为IPO制度改革是一个长期而循序渐进的过程，以目前A股市场投资者自身素质和市场公开透明度来看，现在实行IPO改革无疑将释放大量不合格企业上市，不仅对市场资金面造成冲击，同时也会拖累市场整体估值和盈利水平并孳生大量内幕交易。

　　46.15%私募认为机构入市会给市场带来持续正能量

　　汇金增持、保险巨头集体加仓、QFII争抢进入中国市场等新闻在10月屡见不鲜，在2000点区域，机构入市的热情高涨。那么，机构入市能否给市场带来持续实质性的正面影响呢?

　　据私募排排网数据中心调查，46.15%私募认为机构入市会给市场带来持续正能量，30.77%私募则持反对观点，23.08%私募持不确定态度。

　　近半私募认为机构入市能给市场带来持续的实质性的正面影响，认为在目前低估值的点位上，机构入市表明了对目前点位投资价值的认可，机会大于风险，增量资金的介入加上环境的稍微好转，能给市场持续注入活力，带动市场的上涨。

　　持谨慎态度的私募则认为目前决定A股走势的仍然是经济走势和政治局势，机构入市也可能仅仅只是短期的行为，并不代表会有持续性，对市场也不会起到决定性的作用，关键还是在于经济的走稳和反弹。