库存压力影响业绩 经销商集团转向新增值业务

　　每日经济新闻记者 刘卫琰 发自北京

　　在多数汽车公司利润低迷的背景下，汽车经销商集团也受到了不小的影响。根据目前已公布的上市类汽车经销商集团三季度业绩数据来看，库存压力过大依然是困扰经销商集团的重要问题。

　　以庞大集团 （601258，SH）为例，该集团在今 年第三季度首次出现了季度利润下滑的情况.庞大集团认为，“这和目前不断增加的库存有着必然的联系。”

　　国机汽车（600335,SH）今年1~9月库存金额为122.92亿元，较今年年初的19.94亿元增长516%。H股上市公司中升控股（00881，HK）上半年的库存指数已经显示红色预警。

　　在库存带来的资金压力下，今年汽车经销商纷纷开始转向挖掘汽车后价值链的利润增长点。以国机汽车、中升集团为代表的经销商集团发力汽车金融、租赁、改装等业务领域，庞大集团更是开始寻找多元化的投资模式。

　　库存严重拖累整体利润

　　今年以来，经销商库存压力增加成为汽车流通领域的一道难题。中国汽车流通协会9月对外发布的数据显示，今年第三季度，我国经销商库存出现一定程度的上升，9月综合库存系数已经上升到1.5这个临界点。

　　这一点在国机汽车公司表现得最为明显。国机汽车财报显示，三季度末公司累计存货规模从今年上半年的83.2亿元上升至目前的122.9亿元，较今年年初的19.94亿元增长516%。

　　虽然前三季度国机汽车营业收入为443.93亿元，同比增长20.80%，归属于母公司所有者的净利润为3.29亿元，同比增长17.21%，但由于库存增加，该公司的现金流受到较大影响。数据显示，今年前三季度，国机汽车经营性现金流为-67.70亿元，比去年同期减少418.13%。

　　庞大集团的库存压力也不小。庞大集团相关人士表示：“今年第三季度公司利润下滑，与商用车市场低迷、传统淡季、日系车下滑等方面有着必然联系。”他坦言：“由于库存压力加大，对公司的财务数据带来一定影响，进而影响了公司的业绩情况。”

　　庞大集团财报显示，前三季度该集团实现营业总收入420.16亿元；归属于上市公司股东的净利润为-2.82亿元；基本每股收益-0.11元。其中，第三季度实现营业总收入132.36亿元；净利润为-5.15亿元，同比降低272.62%；基本每股收益-0.2元，同比下降281.82%。

　　中升集团虽然没有公布第三季度利润情况，但有分析师表示，截至今年6月31日，该集团的库存周转天数已经增加至57天，“加之旗下代理了诸多日系品牌，在日系品牌销量下滑的情况下，其前三季度的库存情况不乐观。”中升集团提供的资料显示，在该集团代理的8个品牌中，6个为日系品牌，其中丰田系是该集团销量最大的品牌车型。

　　转向多元化投资

　　库存不断增大令业绩提升乏力，为此不少经销商集团均不约而同地寻找新的业务模式，发力汽车后价值链以改变利润结构。

　　日前，庞大集团与北京宏福集团在北京昌平地区投资兴建一个全新的北京国际汽车博览中心，该中心集品牌与车型展示、销售、驾驶体验为一体，计划于明年6月开业。

　　“从目前来看，这应该是一项不低于两亿元的投资项目。”上述庞大集团相关人士告诉《每日经济新闻》记者，庞大并没有改变自己的主业。未来，庞大计划利用这一国际汽车博览中心实现销售旗下代理品牌车型和试水电子商务的双重目的。

　　对此，中国汽车流通协会副秘书长罗磊表示：“目前汽车经销商要摆脱利润下滑的困境，就必须多方位拓展业务。”目前国内不少企业已经开始在汽车金融、汽车后市场方面发力。

　　庞大集团董事长庞庆华透露：“今年上半年庞大集团平均每天汽车金融业务规模达到3300万元，累计业务量已经达到40亿元，今年计划争取达到100亿元。”

　　同时，国机汽车的汽车租赁业务也开展得风风火火。2012年上半年，该公司汽车租赁业务的营业收入同比增长46%，利润同比增长84%，对于该集团整体的利润具有不小的贡献。

　　另有不少汽车集团选择大力发展汽车售后服务和汽车改装业务。例如，今年上半年，中升集团汽车售后服务业务营业收入达2289万元，同比增长了63.5%。同时，中升集团上半年还收购了奔驰四大御用改装商之一卡尔森70%股权，发力改装车领域。

　　庞大集团旗下冀东物贸拥有的改装厂多年前就涉足商用车的改装，今年庞大又增加了乘用车改造。据庞庆华透露，今年该集团已经成功改装威霆和唯雅诺，而在成功收购巴博斯之后，庞大又成功涉足豪华改装车的阵营。

　　“从整个行业来说，对汽车后价值链的涉足还较浅，对于不少汽车集团来说还是新增业务，目前对集团整体业绩的帮助还没有完全显现出来。”业内人士分析。

　　作者：刘卫琰