豆粕豆油齐现跌停 豆类短期压力重重

　　受大豆拖累，周一大连豆类及油脂期价大幅下挫，豆粕主力合约1305收盘封死跌停，豆油、棕榈油盘中一度跌停。业内人士分析，上周五(11月9日)美豆供需报告数据形成重大利空，豆类短期压力重重，尤其库存偏高的油脂，后期预计弱势运行。

　　空头强势致豆粕跌停

　　昨日国内期市“跌多涨少”，除螺纹钢和焦炭小幅收涨外，豆类和油脂大幅收跌，豆粕跌停，大豆、豆油、棕榈油、菜籽油等大幅下跌。

　　9月以来豆粕就滑入了漫漫“熊途”。上海中期期货研究所分析师朱罡分析，豆粕跌停更多是受市场资金因素影响，豆粕“多空”对峙由来已久，做空资金缺乏彻底击溃多头的力量，多头此前仍有类似结构性失衡的题材可以进行短期的抗衡。

　　上周五，美国农业部将美国2012/13年度大豆产量预估上调至29.71亿蒲式耳，高于市场平均预估的28.92亿蒲式耳。受此影响，美豆期货价格上周五跌幅超过3%，昨日早盘也一度跌近2%。

　　朱罡说，在上周五美国农业部报告发布后，在南美不出现灾害性行情的背景下，豆类年内在供给方面难有做多理由，市场做空气氛高涨，作为前期上攻的领头羊，豆粕在基本面转势的背景下自然成为领跌品种。

　　大商所数据显示，12日豆粕1305合约前20名多头席位持买单量减持389818手至562453手。

　　除此之外，美豆库存也令市场大幅承压。“库存与预期相差比较大。”新湖期货研究所分析师刘英杰分析称，由于上周五美国农业部将2012/13年度大豆结转库存预估从10月的1.3亿蒲式耳上调至1.4亿蒲式耳，高于1.31亿蒲式耳的市场平均预估。

　　“去库存化”压制油脂

　　豆油期货自9月达到高点后便开始级级下破，截至11月12日，较9月5日高点跌幅近18%。

　　数据显示，目前国内拥有150万吨豆油商业库存，近80万吨港口棕榈油库存，未来陆续到岗的130万-140万吨棕榈油，以及进口菜籽油100万吨，年内将继续有1100万吨进口大豆到港(折合成豆油约200万吨)，这其中还不包括国家的储备油。

　　朱罡说，国内每月油脂消费需求稳定在200万吨左右，其中约100万吨消耗主要在豆油方面，对比这些数据不难确认，目前国内油脂供应非常宽松。

　　业内人士表示，油脂之所以在反复试探中再度选择下破，一方面是国内外油脂库存压力令市场承压，另一方面，外围市场环境不利也令市场需求回升不明显。

　　刘英杰说，油脂类近期走势都比较弱，豆油商业库存高企，“去库存化”一直以来又比较缓慢，可见需求不旺。

　　棕榈油方面，海通期货研究所高级分析师关慧表示，马来西亚库存250万吨，印尼库存360万吨，库存水平仍然较高，预期到明年一月份马来西亚棕榈油库存将达到300万吨，近月油脂合约压力明显，这也是昨日近月豆油盘中跌停的重要原因，而且近弱远强很可能将延续。

　　相对于油脂豆粕的大跌，昨日豆一1305主力合约跌幅仅为1.72%，表现明显抗跌。对此朱罡表示，市场预期大豆收储价为每吨4500元至4600元，再加上近200元的收储成本，支撑其站稳4700元/吨一线。

　　作者：官平 (来源：中国证券报)