【财经网专稿】记者 陈予燕 近日,经本刊记者测算,在2011年、2012年两期限制性股票激励中,
汉得信息(300170.SZ)通过采用布莱克-斯科尔斯期权定价模型(下称“B-S模型”)估算股权激励成本,涉嫌调低费用至少9188万元。
根据汉得信息推出的2011年限制性股票激
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励计划,公司采用B-S模型估算,授予日限制性股票的公允价值总额约为1832.79万元。公司根据同样方法计算的2012年限制性股票的公允价值总额约为2425.75万元。
荣正咨询合伙人何志聪对记者表示,上市公司限制性股票的费用计算方法尚无明确规定,公司因此可通过调低费用实现盈余调节。
光大证券(601788.SH)投行部陈思远对记者表示,一般上市公司限制性股票公允价值的通用计算方法是:单位限制性股票的公允价值=授予日的股票价格-授予价格。
而汉得信息2011年授予日8月9日当日的股票收盘价格为19.2元/股,那么根据上述通用计算方法可得,其单位限制性股票的公允价值=19.2元/股-授予价格9.73元/股=9.47元/股;其限制性股票的公允价值总额为9.47元/股*授予数量599.35万股=5675.84万元。这比公司通过B-S模型计算出的费用高3843万元。
汉得信息于2012年9月28日推出的二期限制性股票激励计划,拟授1004万股,授予价格为8.4元/股,根据B-S模型计算的股权激励费用为2425.75万元。
但若按上述通用方法计算的费用则高很多,由于公司2012年限制性股票还未正式授予,就以11月14日收盘价16.14元/股作为授予日价格计算:汉得信息2012年限制性股票的公允价值总额=1004万*(16.14元/股-8.4元/股)=7770.96万元,这与根据B-S模型计算的费用相差5345.21万元。
“上市公司运用限制性股票作为股权激励手段,应合理确认费用,如果运用B-S模型算出的公允价值和期权基本公式算出的公允价值有重大差异的,应采取孰高的原则,即保持会计谨慎性,”陈思远表示,“根据期权基本公式,一份期权的价值由内在价值和时间价值构成,内在价值=市价减去执行价格,如果B-S模型算出的还不如基本公式的,那么只能说明B-S模型计算的时候涉嫌调节某些参数。”
如此,本刊记者测算,汉得信息2011年、2012年两期限制性股票激励计划通过B-S模型计算的费用涉嫌调低9188万元。
对此,汉得信息证券事务代表舒笑表示,“公司的股权激励成本是根据评估报告规定的方法计算的,B-S模型算法是公司都通用的,应该不存在调低费用。”
但本刊记者发现,
齐心文具(002301.SZ)、
光明乳业(600597.SH)、
常发股份(002413.SZ)、
腾邦国际(300178.SZ)、
南都电源(300068.SZ)均采用的是陈思远所述的通用计算方法。
(证券市场周刊供稿)
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