外汇占款连增难持久 财政存款左右流动性

　　【财经网专稿】记者 魏枫凌

　　外汇占款连续两个月实现增长，但增幅已经明显下降。这意味着前一阶段即期市场推动的人民币升值可能难持续，且流动性投放的渠道也将转变。

　　11月16日，央行公布的数据显示，中国金融机构10月末外汇占款余额为25.79万亿元。这意味着外汇占款在10月当中增长了216亿元，连续两个月实现增长。

　　在以往，金融机构往往会将在市场上买入的外汇转手卖给央行。分析师也据此了解中国央行的外汇交易情况，从而推测央行的货币政策意图。

　　但在9月，金融机构外汇占款为增长1307亿元，而央行资产负债表上的外汇资产折合人民币仅仅增长了20亿元。外汇头寸接近持仓上限的银行交易员们多认为，这一巨大的沟壑是央行有意在通过市场价格机制寻找人民币的平衡点。虽然央行尚未公布其10月末的资产负债表，但场内交易员透露10月当中央行仍未大规模购汇。

　　央行行长周小川和外管局局长易纲近期均在公开场合表示，人民币汇率已经接近均衡。

　　而在11月15、16两日，美元兑人民币即期汇率开始从历史低点反弹。

　　这加剧了市场对央行认为这一轮人民币升值难以具有持续性的判断。而一旦人民币阶段性升值见顶的预期形成，将提高市场结售汇意愿。在年内出口仍疲弱的形势下，未来外汇占款也难有大幅增长。

　　央行16日公布的数据还显示，10月末金融机构财政存款余额为3.73万亿元，较9月末增长了4805亿元。而在9月中，财政存款下降了3697亿元。

　　这一数据意味着四季度财政存款从国库回拨已经开始，有助于流动性的改善。而历史数据显示，在11月和12月，财政存款往往会有较大幅度的改善。这意味着即便外汇占款难以继续维持较大规模的增长，流动性投放也将有所保障。

　　（证券市场周刊供稿）