黑天鹅事件频出 两融市场交易机会激增

　　本周A股市场黑天鹅事件迭出。白酒塑化剂事件及汇丰拟出售中国平安股权等，先后对相关上市公司股价产生直接影响，个股股价在事件发生后的短期波动已给两融市场带来不少交易机会。融资融券丰富投资者盈利模式的作用在本周得到集中体现。

　　本周一，市场传闻称汇丰控股 正在为其所持有的中国平安股权寻求买家，中国平安A股股价当天最大跌幅一度达6.7%，而后跌幅逐渐收窄至1.62%。次日，中国平安再度下跌3.18%。

　　中国平安A股股价的骤然下跌给对公司基本面仍持乐观判断的投资者带来了交易机会，融资交易者也趁此时机加大杠杆操作。数据显示，中国平安在股价下跌的周一及周二两个交易日间，共获融资买入2.21亿元，其中周二获融资买入1.22亿元，融资资金净流入0.81亿元，两项指标均在两融标的中排首位。

　　如融资交易者所料，随着相关股权交易的各种信息不断明朗，市场逐渐消化该事件的短期影响，中国平安股价也随之修复本周初的下跌。周三至周五3个交易日中，中国平安累计上涨5%，全周微涨0.08%。

　　而在这个过程中，两融市场中中国平安也开始出现大额融资资金净流出。周三中国平安反弹3.14%，一举收复前日阴线。同日中国平安融资偿还5758万元。次日中国平安微涨0.16%，成交缩水3成，反弹出现乏力迹象，融资偿还额则为5164万元，融资资金净流出2732万元，在两融标的中排名居次席。上述现象显示，融资交易者在事件驱动型的股价波动中操作节奏较快，稍有盈利就选择获利了结。

　　类似的情况也出现的白酒板块中，受塑化剂事件影响，白酒板块在本周前几个交易日中全线大跌，而在周五酒鬼酒复牌后，市场情绪出现逆转，除酒鬼酒外的其他白酒股在不同程度上出现反弹。在这个过程中，两融交易者在多空两个方向频繁出手，获利形式多样。

　　塑化剂相关报道于周一公之于众，贵州茅台、五粮液、泸州老窖及洋河股份4只融资融券标的股均出现大笔融券卖出。其中涉及市值最大的五粮液当日遭融券卖出197.7万股，按该股当日加权均价计算，融券交易者在当日抛售五粮液5788万元。而在当天，五粮液融券偿还量达211.4万股，偿还股数与卖出相近，同样创下近期峰值。由于融券交易允许投资者当日融券卖出后当日买券偿还，不难想象有大量融券交易者当日通过T+0交易获利，最大浮盈空间可达8.3%。

　　而在做多方向，同样有不少投资者相信优质白酒企业股价在短暂波动将被修复。同样是五粮液，该股前四个交易日始终处于融资资金净流入状态，日均净流入6786万元，并多次出现在两融标的资金净流入榜首。五粮液本周累计下跌10.35%，本周进场的融资资金整体仍处于浮亏状态，但本周五白酒板块整体2.19%，领涨大盘，抄底资金仍有望在下周获得超额收益。

　　作者：浦泓毅 (来源：上海证券报)