中粮地产证券化维艰 未来资产注入蒙上阴影

　　将地产业务装入侨福企业，意味着中粮集团离地产资产证券化更近一步。

　　近日，中粮集团董事长宁高宁在香港表态，今年7月收购侨福建设企业机构（侨福企业，0207.HK）73.5%的股权，就是希望侨福企业未来可以成为中粮集团的主要地产业务投资平台。

　　“中粮集团会按照 既定的战略将地产酒店业务作为另一项主业继续发展。目前中粮地产（000031.SZ）仍是中粮集团住宅地产业务发展的平台，这一定位没有改变。11月22日，中粮集团对本报独家回应。

　　这似乎意味着，侨福企业未来将担负起中粮集团商业地产运作平台的重任。

　　意愿是美好的，只是中粮集团“合地”蓝图一直未曾完成，其地产业务整合一直未曾厘清，这为其未来的资产注入蒙上了一层阴影。

　　侨福新说

　　11月中旬，宁高宁对外透露，中粮集团正在计划将旗下持有的所有地产业务，包括商业物业、酒店、办公楼逐步注入侨福建设，其中还包括商业地产品牌“大悦城”。

　　大悦城承载了宁高宁的商业梦想。截至目前，在北京、上海、沈阳三地已有4家中粮大悦城开门营业，第5家大悦城也已在天津落户。

　　与此同时，侨福企业也发出《自愿性公告》，称“本公司经与本公司之最终控股股东中粮集团有限公司查询后得知，其从长远的策略而言，是有可能于未来向本公司注资的意向”，“在适当的情况下，将考虑向本公司控股股东（或其联系人）或其他第三方收购资产或业务，以促进本集团的业务增长”。

　　中粮集团对本报表示，侨福企业的主要资产为香港中环环球大厦的部分物业，并已签订了租赁合约，集团将继续保留现有业务，以获得稳定的租金回报。同时，集团也会定期审核侨福企业的经营情况，制定合适的发展策略，也会研究是否适宜进行任何资产或者业务的收购，但目前还没有明确的计划。

　　宁高宁曾公开表示：“我们做商业地产不是简单的投资，而是一定要将商业地产做成中粮集团的核心业务。”有分析人士认为，宁高宁有意将商业地产资产注入侨福企业。

　　“但按照香港证监会政策，未来两年内不可能有大的资产注入动作。”盛富资本和协纵国际总裁黄立冲表示。

　　“合地”之难

　　地产是中粮集团主营业务之一。有人士形容，中粮系地产业务整合的过程就是宁高宁打造中粮集团的过程。

　　据查，中粮集团的地产业务主要集中于已经在A股上市的以住宅为主业的中粮地产、运营商业地产大悦城品牌的中粮置业、以酒店为主业的酒店事业部，以及以亚龙湾国家旅游区为主的中粮海南地产。

　　自2004年底宁高宁掌舵中粮集团，便对中粮系地产业务进行了一系列大刀阔斧的改革。2005年10月，宁高宁明确了中粮集团地产业务的定位“成为城市中高档住宅的主要提供者”。

　　同年11月，中粮集团以8亿元受让深宝恒27806.25万股国有股权，占总股本59.63%，成为其第一大股东，并更名为中粮地产，是为中粮运作集团旗下房地产业务的专业平台。

　　中粮地产相关工作人员在接受本报采访时强调，到目前为止，集团对其作为住宅业务发展平台的定位没有发生改变。

　　而后，2006年，宁高宁决定划分投资性物业和住宅发展业务。一年后，中粮集团专门成立了运作商业地产的中粮置业，并于当年公开表示，会将中粮集团旗下的商业地产打包，并适时在香港上市。也正是在那一年，中粮置业的试水之作“西单大悦城”开门营业。

　　2011年3月，宁高宁明确提出，中粮集团在中粮地产、中粮置业两大地产业务平台合并完成后，将会以A+H的方式整体上市。

　　在彼时，中粮地产曾被视作中粮系地产业务整体打包的唯一平台。

　　而后，仅时隔一年，宁高宁在今年3月再次公开表示，计划拆分旗下商业地产业务，在香港上市。今年7月，中粮集团完成了对香港上市公司侨福企业的收购。

　　有分析人士认为，虽然宁高宁一直在整合旗下地产业务，并在此时表示将会把地产业务装入侨福企业，但中粮集团的地产业务一直错综复杂，且两地政府审批程序繁杂，市场情况也有变数，整合仍将是一个漫长的过程。据中国房地产报 记者 李红梅 北京报道 (来源：新华房产)