借力短融和中票承销 券商债券承销有望增长40%

　　【财经网专稿】记者 高欣

　　近期，交易商协会开放券商作为短融和中票主承销商的竞争后，部分债券承销业务基础较好的券商得到了更大的施展空间。业内人士表示，假设券商可以从银行分得10%的短融和中票承销份额，考虑到债券市场的快速扩容，券商债券承销业务可以达到大约40%的增长。对于部分业务基础较强，同时承销业务占比较高的券商而言，债券承销业务对收入增长的推动会更加明显。

　　银行间市场交易商协会11月初发布公告称，启动证券公司类会员参与非金融企业债务融资工具主承销业务市场评价工作，这意味券商进入主承销商的通道被打开。券商近期或可参与中票与短期融资券的主承销。

　　根据2011年年报和今年三季报数据，承销业务占上市券商营业收入的比重平均是大约15%，部分券商可以达到20%以上。相比于股票承销业务而言，债券承销业务更加稳定，增长的确定性也更高。近几个月企业债券融资规模快速扩大，明年依然有望维持在较高水平，企业债券发行规模有望比今年增长增长20%。

　　企业债券发行规模可能出现的快速增长将使得债券承销业务出现快速增长，但就目前的市场而言，商业银行依然是债券承销业务的主要力量，上市券商的市场份额并不高。其中，银行占全部债券承销规模的近70%，上市券商的市场份额占比仅有12%。

　　中原证券分析师谢佩洁表示，券商在债券承销业务中的弱势很大程度上是因为债券发行规模中有近七成是短融和中票，但银行间市场交易商协会之前规定具备短融中票主承销商资格的机构中仅有一家上市券商。近期，交易商协会开放券商作为短融和中票主承销商的竞争后，部分债券承销业务基础较好的券商得到了更大的施展空间。假设券商可以从银行分得10%的短融和中票承销份额，考虑到债券市场的快速扩容，券商债券承销业务可以达到大约40%的增长。对于部分业务基础较强，同时承销业务占比较高的券商而言，债券承销业务对收入增长的推动会更加明显。

　　（证券市场周刊供稿）