兴业银行19亿股定增方案获准

　　本报记者 施如海 黄宽

　　兴业银行公告称，其向中国人保等5家战略投资者定向增发股票的方案获监管层审核通过。如何解读这一曾受争议的定增方案，三季报表现能否尽释市场疑虑，公司如何谋划未来发展，中国证券报记者第一时间采访了兴业银行管理层。

　　不向市场抽血 时 间抹平争议

　　“不向市场要钱！”面对记者，兴业银行董事兼董秘唐斌在解析定增方案时明确表示。

　　兴业银行今年3月曾公告，拟以12.73元/股的价格、非公开发行不超过19.15亿股，募集资金不超过263.79亿元，全部用于补充公司核心资本。其中，中国人民保险集团股份有限公司、中国人民财产保险股份有限公司、中国人民人寿保险股份有限公司分别委托中国人保资产管理股份有限公司共认购13.80亿股，中国烟草总公司拟认购4.09亿股，上海正阳国际经贸有限公司拟认购1.25亿股。

　　据介绍，在我国新颁布的《商业银行资本管理办法》的约束下，明年开始国内中小银行将面临资本充足率10.5%、一级资本充足率8.5%的监管底线，这也引发了投资者对国内银行各种形式融资的担忧。兴业银行截至三季末8.27%的核心资本充足率接近红线，若不增资将面临无法信贷支持实体经济的局面，再融资有如箭在弦上，不得不发。

　　在融资方式选择上，公开增发、配股、可转债等都需要现有投资者掏钱，只有定向增发不向市场“抽血”。而本次引入的人保集团等战略投资者，资本背景均来源于国家财政或地方国企，代表了“国家队”对蓝筹股的认可。唐斌认为，这“不仅不是向市场抽血，而是间接供血”。

　　他还表示，此次引入的人保集团等5家战略投资者资本实力强、行业资质优，在业务合作、价值认同等方面都与兴业银行较为契合。其中，人保集团是国内著名的保险金融集团，业务涵盖保险、信托、基金、资产管理等众多领域，与银行业务有着很强的互补性，与兴业银行在资源整合、深化各领域合作方面均具备广阔空间与深厚潜力。

　　有分析人士指出，引入资质较优、业务互补的战略投资者，有利于提升公司治理水平，带来新的活力。此外，通过定向增发吸引这些场外资金入市，也有利于为资本市场注入新的资金来源、扩大市场规模、丰富投资主体，促进资本市场的发展。

　　面对定增时机和价格的争议，兴业银行高层人士表示，银行股板块自今年3月份至今整体跌幅逾10%，许多银行已经破净破发，时间证明确定增发价格的时机合适，并非如质疑者所言选在行业低谷，更不存在利益输送。

　　另据介绍，本次定增将提升兴业银行资本充足率约1.5个百分点，基本满足兴业银行未来两年对核心资本的需求。

　　上市5年增利6倍

　　同业业务保优势

　　身为蓝筹，业绩与价值更是不应绕开的焦点。据介绍，上市五年多以来，兴业银行已累计实现税后利润1036亿元，累计现金分红约150亿元，今年前三季度的净利润较上市前的2006年全年增长了6倍。公司的三季报延续这一良好表现，在净利润同比增速、存款同比增长、手续费及佣金收入和同业资产增长等指标上较大幅度超过行业平均水平。唐斌表示，这主要是同业业务的传统优势和业务条线改革的成果。

　　有分析人士指出，由于今年传统信贷增长趋缓，上半年各大银行均大力拓展同业业务以致同业资产激增。下半年监管层加大了该业务的监管力度，导致三季度上市银行同业资产季度环比平均负增长12%，但兴业银行仍实现4%的增长。

　　该人士认为，公司同业业务逆势增长的主因是公司该业务起步较早，团队已形成以创新为核心的竞争力。例如，作为金融市场业务重要支撑的“银银平台”目前已与全国16000多个中小金融机构网点相连接，让兴业银行有条件与诸多中小银行、城商行、农信社等进行客户资源共享与优势互补。同时，公司同业业务具有专业、灵活等优势，易于以平等、互利互惠为基础与同业客户建立合作关系。

　　业务改革是最大“红利”

　　据兴业银行管理层分析，存款和中间业务的增长，部分受益于公司去年开始推行的业务条线改革，即企业金融体系专业化、零售金融体系深化和金融市场体系条线化改革，通过对组织架构和体制机制的全面改革，达到提升专业能力、增强内生动力、强化规范管理等目的。

　　为了说明改革的初步成果，唐斌以公司贷款业务的变化为例：过去支行做公司业务多依靠客户经理拼人际拉存贷款，业务条线改革后，将形成零售、企业金融、金融市场的后台专业化支持，利用传统信贷业务与企业的天然联系，附加以非信贷、投行等更多的金融业务，这就提升了单笔信贷的盈利空间，节约了市场开拓成本。

　　据业内人士介绍，条线专业化改革的进程往往是从传统银行向现代银行转变的过程，意味着银行的定位和理念发生变化。传统银行偏重存贷款，现代银行偏重客户和产品。除了上述的团队营销代替个人营销以提升专业性之外，改革还将打破过去支行分行总行的管理体系，让全行从业务条线角度去思考问题，使有专业能力的人、想去做业务的人获得机会与空间，带来内生增长的动力。

　　同时，条线改革让公司的资本有条件在众多业务种类、产品、客户之间，根据资本收益进行合理分配，这也是兴业一直追求的资本集约化、轻耗资模式的必由之路。

　　“可以说，业务改革是最大"红利"。”唐斌表示。