鞍钢股份难扭亏 大股东扶持有心无力

　　证券时报记者 余胜良

　　如果将鞍钢股份（000898）放在鞍钢集团整个坐标中观察，可以发现鞍钢集团可以动用的手段有限。

　　鞍钢股份近日公布一项置产置换计划，该资产置换计划为置入鞍钢集团国际经济贸易公司内贸业务，置出两项冶炼资产。就方案本身而言，确实可以减 少鞍钢股份亏损。特别是，置出资产中的莆田项目冷轧生产线尚处在建设阶段，后续对鞍钢股份的资金和盈利压力都比较大。

　　但是从置入置出资产的盈利亏损状况来看，置入的鞍钢国贸国内业务今年前十个月盈利不过1.06亿元，对鞍钢股份帮助不大，而置出业务今年前十个月亏损为4亿元，对鞍钢股份减亏有限。可以说，靠鞍钢股份本次资产置换实现盈利状况逆袭的可能性不大。

　　方案不给力，不怪鞍钢集团不用力，而是因为鞍钢集团能拿得出手的盈利资产已经不多。

　　今年前三季度，鞍钢股份亏损32亿元。其实鞍钢集团更惨，数据显示，今年前十个月鞍钢集团营业收入（未经审计）为1179.06亿元，亏损80.89亿元。

　　鞍钢股份工作人员表示，这是因为攀钢集团亏损严重。为跨省兼并重组攀钢，鞍钢集团对攀钢下属的上市公司攀钢钒钛（000629）进行资产整合，置入铁矿资源，将冶炼资产整合进攀钢集团。整合造成的结果是，拥有铁矿石资源的攀钢钒钛一枝独秀，前三季度盈利7.6亿元，而攀钢集团的亏损可能会远远高于鞍钢股份。

　　背负巨额亏损的鞍钢集团如果想支援鞍钢股份，只能从铁矿石贸易或者铁矿资源上想办法，这也是目前钢铁行业盈利还比较丰厚的环节。不过，因为鞍钢集团有将铁矿资源注入攀钢钒钛的承诺在先，此路已经行不通。鞍钢股份近日公布的资产置换方案，将鞍钢集团国贸公司外贸业务排除在外，也就是说，其不仅不能拥有铁矿石资源，连贸易也依然掌握在母公司手中。

　　鞍钢集团对鞍钢股份和攀钢钒钛功能定位的划分一直让业内人士不解，按照其划分，鞍钢股份将会采购附近属于攀钢钒钛的铁矿石，这将会引起新的关联交易。一般而言，对同一大股东的两个上市平台划分，应该是力避同业竞争和关联交易，鞍钢股份掌控其附近铁矿石资源，和远在四川的攀钢钒钛既不会产生同业竞争，也无关联交易之虞。

　　原广州市委书记张广宁出任鞍钢集团董事长，为近段时间钢铁行业内最轰动的人事任命。张广宁在出任广州市委书记之前，有长时间的钢铁行业背景，这一任命可见国资委对鞍钢集团目前境遇的担心和重视。

　　在鞍钢股份再三增加折旧年限后，留给其施展会计魔术的空间已经不大，鞍钢股份明年扭亏，只能等待行业好转，或者内功有质的提高。

　　作者：余胜良