两只债券ETF率先上报

　　业内关注的国债ETF和企业债ETF已先后上报，证监会网站公开资料显示，证监会已于11月29日正式接收了国泰基金和博时基金设计的上证5年期国债ETF和上证企债30ETF的申请材料。

　　今年以来，公募业产品创新呈现百花齐放的态势。在12月2日深圳“第十一届中国证券投资基金国 际论坛”上，中国证监会基金监管部主任王林表示，要尽快推出黄金ETF和债券ETF，积极研究推出REITs产品。如今看来，债券ETF将率先面世。

　　由于近几年A股市场一直低位徘徊，债券ETF的收益在低迷市况下亦颇具吸引力。Wind资讯数据显示，上证企债30指数和上证5年国债指数今年以来的收益率分别为6.59%和2.54%。而上证综指今年累计跌幅已超过10%。

　　在海外市场，债券型被动管理基金已非常成熟。据海通证券基金研究中心的数据，截至2012年5月底，全球债券型被动管理基金数量达到786只，总规模5800亿美元，占全部被动管理基金的比例达到19.53%，在整个被动产品中扮演着重要的角色。

　　与此相比，目前国内市场上已成立并运作的此类产品只有5只，管理总规模仅约40亿元。这与海外债券类被动管理产品的发展相差甚远。海通证券认为，我国债券被动产品发展滞后，主要受制于四个因素：债券指数发展落后、券种流动性差、投资者熟悉程度较低和跟踪误差较难控制等。

　　海通证券表示，债券被动产品在我国目前仍处于萌芽期，现在着手设计债券被动产品能够抢占市场先机。

　　此次国泰基金和博时基金设计的债券ETF均与上证所合作，投资对象分别是在上证所上市交易的国债和企业债。但由于交易所债券数量不多，投资标的比较少，另外有一些债券的成交特别不活跃，个别债券甚至可能一个星期都没有交易，这些风险会给债券ETF的投资运作带来一定难度。

　　不过，债券ETF的推出或许也能在一定程度上促进交易所债券流动性的进一步改善，提高债券市场的价格透明度等。