A股“熊市进入尾端”？国际大行看好明年钱景

　　⊙记者 朱周良 ○编辑 梁伟

　　展望2013年，不少国际大行都看好中国股市的前景，部分机构的观点可以用“相当乐观”来形容。

　　瑞银的策略师近日发布《熊市进入尾端？》的A股策略报告指出，根据历史经验，牛市中往往是估值上涨在先，盈利预测调升在后；熊市中则是估值先跌，盈利预测后降。在熊市或牛市的尾端，估值会先于盈利调整而企稳。而在眼下，瑞银注意到，A股估值水平趋于企稳，这可能意味着熊市已进入尾声。今年迄今，A股盈利增长预测从19%下降至6%，估值则仅从11倍降至10倍。

　　高盛的一份最新报告也唱好中国股市，预计MSCI中国指数明年可能涨20%左右。高盛在中国的合作伙伴高华证券上月底也发布A股策略报告，看好明年A股的前景。高华的策略师称，明年中国经济复苏可期，增速约在8.1%，同时通胀有望控制在3%以下。在此情况下，高华预计，到明年年底沪深300指数将升至2750点。如果以周一的收盘价计算，这意味着A股明年将有30%左右的上涨空间。

　　中金发布的2013年A股策略报告则预计，明年A股可能呈现“N型”走势。中金预计，明年第一季度，随着市场流动性的改善以及经济继续维持企稳回升态势，A股有望出现一波10%至15%的反弹，如果届时配合有货币政策进一步放松，反弹幅度可能更大一些。而在第二季度至明年年中，鉴于业绩不佳和再融资压力较大，A股市场可能会有所回调。下半年行情主要看经济发展的政策方向和措施如何。 (来源：上海证券报)