【财经网专稿】记者 高欣 11月份A股证券行业指数下跌12.4%,跑输大盘8.1个百分点,表现较好的有
中信证券(600030.SH/06030.HK)、
兴业证券(601377.SH)和
海通证券(600837.SH/06837.HK)。年初至今证券行业指数上涨1.8%,跑赢大盘11.8个百分点,表现较好的有
国海证券(000
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750.SZ)、
宏源证券(000562.SZ)、
国金证券(600109.SH)。业内人士表示,目前来看,大券商已具备投资价值,目前价位上可以选择吸纳中信证券、海通证券等大型券商,并继续关注
光大证券(601788.SH)和兴业证券定增的交易性机会。
从具体业务看,经纪业务方面,11月股票交易额为1.7万亿元,同环比分别减少46.51%和4.2%。11月日均股票交易额为792亿元,较10月的1010亿元减少218亿元,年初11月底日均股票交易额为1274 亿,同比下降30%。
IPO业务来看,11月,股票及股票连接融资额为147.4亿元,同比减少65.5%但环比增长32.1%,但IPO无发行。企业主体债券(不含短期融资券)融资额为2955.2亿元,同比增加29.4%,环比增加7.9%。自营业务来看, 11月份上证指数下跌4.29%,年初至今下跌9.97%,但好于去年同期的下跌16.9%。
融资融券业务看,11月份融资融券余额为774亿元,环比和年初至今分别增长0.4%和102.7%。其中转融通余额为63亿元。
中金公司黄洁表示,对A 股券商股,四季度建议追涨不必,逢低吸纳。目前中信证券、海通证券等大券商的估值分别仅为1.22 倍和1.23倍2013年市净率,已低于公允价值的1.8-2倍。考虑到中国证券公司几乎没有杠杆、自营业务浮亏按市值直接冲销净资产、传统业务整体上仍是赚钱的、直投业务的价值由于中国保守的会计准则(中国的会计准则只有在直投项目上市之后才将浮盈反映在净资产中,而海外会计准则会定期对直投项目进行价值评估,将评估增值部分直接反映在净资产中)其增值部分并没有充分反映在净资产中,因此,底部价值在1.2-1.3倍附近。建议投资者在目前价位上可以选择吸纳中信证券、海通证券等大型券商,并继续关注光大证券和兴业证券定增的交易性机会。
(证券市场周刊供稿)
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