并购获市场青睐 宏大爆破绝地反击涨6%

　　股价已经连续下行3个月的宏大爆破(002683.SZ)在12月5日迎来转机。公司宣布将并购永安民爆后，股价收盘大涨6.16%，报收12.06元。而就在上一天（12月4日），公司股价才刚刚刷新上市以来新低。

　　宏大爆破5日公告显示，公司首发募投项目 “施工设备技术改造”目前尚余募 集资金5.3亿元未投入使用，公司拟使用其中的1.3亿元进行股权投资，即收购永安民爆85%股权。

　　资料显示，截至2012年10月31日，永安民爆的总资产为5826万元，净资产为1857万元；今年1—10月，公司实现销售收入3.3亿元，实现净利润4096万元。

　　根据预测，未来五年内永安民爆可实现年均销售收入43514.34万元，年均净利润3122.64万元。宏大爆破收购永安民爆的内部报酬率为23.68%，静态的投资回收期为4.18年。

　　由于永安民爆净资产只有1857万元，85%的股权占1578.45万元，宏大爆破1.3亿元的收购价格相当于溢价了723.59%。

　　另外，永安民爆并不具备生产资格，但是其主要负责销售民爆器材，是银北地区唯一一家取得国防科工委核发的爆破器材经营凭照的单位，也是宁夏回族自治区国防科工办定点民用爆炸物品销售企业，其在宁夏的市场占有率高达75%。或许正是因为这个原因，宏大爆破才溢价7倍进行了收购。

　　事实上，宏大爆破从2007年便开始进入宁夏地区露天矿山采剥市场，目前已在该区域初步实现了矿山民爆一体化服务模式，但是因为受制于现有流通模式，公司的现场混装业务开展并不顺利，仅有4000吨产能。而永安民爆垄断了宁夏75%左右的器材流通市场，通过收购该流通企业，公司将能增加在宁夏的现场混装产能，同时限制了该区域的竞争，并且获得收益，可谓“一举三得”。

　　长江证券(000783.SZ)5日发布的研报中亦表示，公司收购之后将利于宁夏地区产业链整合，深化民爆矿山一体化的模式。

　　长江证券还认为，宏大爆破2013年或将迎来业绩大幅增长。由于公司矿山爆破盈利明年将维持30%左右的增长，加上收购带来的业绩增厚，即使不考虑韶关分公司复产，公司的业绩增速也将在40%以上。

　　此前公司股价一直表现不佳，尤其是自9月中旬以来持续低迷，跌幅超过30%，12月4日盘中更是创下上市以来最低价10.94元，最终报收11.36元。

　　（证券市场周刊供稿）