大盘周期ETF强势反弹 份额整体呈现净赎回

　　金牛理财网研究中心

　　盖明钰

　　A股市场在触发近几年新低后终于在上周二放量反弹，截至12月10日，上证指数上涨6.33%，深证成指上涨7.2%，沪深300上涨7.69%。受此带动，跟踪股指的ETF五个交易日价格平均上涨7.00%，整体表现良好但内部稍有分化。而在此期间45只ETF场内份额则遭遇了21.38亿份的净赎回。

　　在这次超跌反弹中，大盘、周期风格较强的指数表现相对出色，而小盘、成长风格的指数整体表现一般。受此影响，ETF的场内价格整体呈现周期强、非周期弱；大盘优、小盘稍逊的特色。此外，受政策改革红利的推动，新兴产业、治理、责任指数表现也相对出色。

　　具体来看，建信上证责任ETF以10.01%的涨幅领先于全市场，表现出色；国泰上证180金融ETF、交银上证180公司治理ETF、诺安上证新兴产业ETF以及鹏华深证民营ETF价格涨幅均在9%以上，位居同类涨幅第二至第五名；另有4只ETF涨幅低于5%，分别为上证龙头企业ETF、上证周期行业50ETF、深证成长40ETF以及深证基本面60ETF，表现较逊的原因不是其指数标的涨幅乏力，而主要是因为其二级市场交易量较小，大幅折价所致。

　　从区间成交量上来看，易方达深证100ETF近5日成交量累计为39.99亿份，在45只ETF中位居第1，占比高达31.63%，受到交易型投资者的高度认可；其次是华泰柏瑞沪深300ETF，累计成交量为25.18亿份，市场占比19.91%，位居同业第2；华安上证180ETF和华夏上证50ETF累计成交量分别为19.81亿份和19.26亿份，位居第3和第4，市场占比分别为15.67%、15.24%。除此之外，其余41只ETF成交量均低于10亿份：有7只稍高于1亿份，8只介于1000万份至1亿份之间，其余26只均低于1000万份。整体来看，当前ETF整体流动性较逊，日均成交额超过5000万份的不足15只。

　　从反弹以来的ETF场内份额变动上来看，45只产品中有24只呈现净赎回，21只呈现净申购，其中净赎回的份额数远大于净申购的数量，整体净赎回共计21.38亿份。具体来看，交易量较大的易方达深证100ETF、华安上证180ETF、华夏上证50ETF以及华泰柏瑞沪深300ETF净赎回的份额最高，依次分别为8.51亿份、7.83亿份、4.68亿份、3.04亿份；交银上证180公司治理ETF、华泰柏瑞上证红利ETF、上证大宗商品ETF以及上证50等权ETF净申购份额相对较高，分别为3.69亿份、1.01亿份、0.27亿份以及0.1亿份，国泰上证180金融ETF以及华宝兴业上证180价值ETF则分获500万份净申购，而其余15只ETF净申购数量均不到1万份，数量较小。